智通財經獲悉，由於歐元區最大兩個經濟體的經濟活動下滑，本月歐元區私營經濟部門活動幾乎沒有增長。週三公佈的數據顯示，歐元區7月SPGI綜合PMI初值微從50.9降至50.1，儘管這一數據高於榮枯線50，但這是自今年2月以來最糟糕的讀數，也低於經濟學家預期的51.1。歐元區經濟活動可歸因於德國，該國經濟意外收縮，自3月份以來首次跌破這一關鍵關口。法國整體經濟也未能實現增長，儘管其綜合PMI數據超出了經濟學家的預期。
歐元區製造業已經連續兩年處於收縮狀態。歐元區7月SPGI製造業PMI初值從45.8微降至45.6，低於預期的46.1。製造業PMI指數在7月份觸及七個月低點，de la Rubia還強調，“製造業企業逐月穩步裁員，這令人不安”。
漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示：“感覺有點像歐元區經濟在7月份幾乎沒有什麼變化。製造業的形勢明顯惡化，抵消了服務業的溫和增長。”歐元區7月SPGI服務業PMI初值從52.8降至51.9，也低於預期53。
德法經濟受制造業拖累萎靡不振
一段時間以來，歐元區兩大經濟體的表現一直落後於整個地區。最新的7月PMI數據進一步顯示了這種情況，7月份德國製造業的萎靡再次惡化，進而拖累整體經濟。同樣受制造業低迷的拖累，而法國服務業受益於奧運會而帶來的利好被抵消，整體經濟也未達到擴張水平。
德國7月份經濟活動意外萎縮，原因是該國製造業萎靡惡化，這削弱了人們對今年下半年經濟增長提速的希望。德國7月SPGI綜合PMI初值從上月的50.4降至48.7，低於預期的50.7。該指標曾顯示，歐洲最大經濟體整個第二季度都在擴張，分析師此前預計經濟增長勢頭將逐步改善。這一數據進一步表明，從數月的停滯中復甦將比預期的更加困難。
其中，製造業意外萎縮，德國7月SPGI製造業PMI初值從43.5進一步降至42.6，低於預期44。關鍵的工業部門也推動了勞動力市場的進一步疲軟。雖然服務業保持增長，但擴張速度有所下降，在就業崗位穩定增長6個月後，企業也開始裁員。德國7月SPGI服務業PMI初值從53.1降至52，低於預期的53.3。
de la Rubia表示：“這看起來是個嚴重的問題。製造業的疲軟似乎將持續下去，預計至少在今年秋季之前不會出現反彈。”
德國央行本週已經警告稱，在工業數據令人失望之後，第二季度經濟增長可能弱於預期。該央行仍表示，在私人消費走強的背景下，截至9月份的三個月裏，經濟增長勢頭應該會有所回升，不過警告稱，製造業的情況只會緩慢改善。de la Rubia警告稱，德國經濟可能在第三季度出現收縮。
de la Rubia將其歸咎於“德國汽車和機械製造商的全球市場份額日益被奪走”，以及備受詬病的結構性問題，如員工短缺、缺乏投資和能源價格高企。
相比之下，法國經濟表現較好，在經歷了前兩個月的收縮後，已接近穩定。法國7月SPGI綜合PMI初值從48升至49.5，高於預期49。然而，存在着顯著的分化。同樣地，法國服務業經濟活動受到本週開幕的奧運會的提振而意外擴張，法國7月SPGI服務業PMI初值從49.6升至50.7，高於預期49.8。但製造業經濟活動則意外萎縮，法國7月SPGI製造業PMI初值從45.4降至44.1，低於預期45.8。
漢堡商業銀行經濟學家Norman Liebke表示:“法國經濟似乎有望在今年下半年復甦，這種復甦將由服務業引領。但隨着通脹率的加速，投入和產出價格對法國經濟來說都是一個挑戰。”
疲弱PMI略微提升市場降息預期
這些數據是歐洲央行官員在上週維持利率不變後，將在未來幾個月分析的首批數據之一。雖然歐洲央行承認經濟增長已經減弱，但它正在等待進一步確認通脹明年仍有望達到2%的目標。PMI數據顯示，儘管歐元區經濟活動萎縮，但整個經濟體的投入價格上漲速度更快，產出價格僅小幅下跌。de la Rubia說，這暗示在實現通脹目標方面存在持續挑戰。
週二，歐洲央行副行長Luis de Guindos也表示，歐洲央行將更有能力在9月政策會議上做出利率決議。Luis de Guindos表示：“我們將在9月獲得更多信息，尤其是新的宏觀經濟預測。因此，我們將能夠更好地重新評估貨幣政策立場。從數據上看，9月比7月更便於做出決定。”
數據公佈後，交易員加大了對歐洲央行放鬆貨幣政策的押注，預計在2024年剩餘時間裏將降息48個基點，而數據公佈前爲47個基點。歐元兌美元下跌0.2%，至日內低點1.0833，德國國債延續漲勢，2年期德國國債收益率下跌4個基點，至2.68%。
