智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，整體化工行業來看目前需求支撐力度一般，但供給壓力仍存的背景下預計多數行業磨底時間會較長，由於盈利、能耗等因素未來將或將形成產能出清，最終龍頭企業也將進一步實現市佔率的提升和盈利優化，因而建議關注具備抗風險能力的龍頭企業。細分方向上建議關注供給格局持續優化的製冷劑板塊、供需均邊際改善的滌綸板塊、需求端具備增長潛力的合成生物板塊，以及通過出海實現全球替代的輪胎板塊。
國金證券主要觀點如下：
公募基金配置化工行業水平開始企穩，具備避險屬性的龍頭企業關注度提升
2024年2季度公募基金配置化工行業比例維持在5.8%，整體處於歷史相對中高位的水平。從公募基金配置化工板塊的風格來看，前十大重倉股總市值佔公募基金重倉化工行業的比例仍在降低，由2024年1季度的45.9%下滑至2024年2季度的44%，但其中抗風險能力較強的龍頭企業關注度較高，聚氨酯龍頭萬華化學、煤化工龍頭華魯恆升和寶豐能源的持倉市值在化工板塊的佔比提升顯著，今年2季度相比1季度的提升幅度分別爲0.66pct、0.5pct、0.74pct。
今年2季度關注度主要集中在滌綸和氟化工板塊
從個股重倉市值來看：2季度獲得加倉前五大標的是巨化股份、桐昆股份、三棵樹、珀萊雅、寶豐能源;減倉前五大標的是賽輪輪胎、華恆生物、廣匯能源、衛星化學、玲瓏輪胎。
從基金持有數量看：持倉數量環比增加前五爲桐昆股份、鹽湖股份、三棵樹、珀萊雅、龍佰集團。新晉重倉與退出重倉來看：新晉重倉標的方面，按2023年2季度重倉市值排序前五分別爲湖北宜化、海達股份、振華股份、輝豐股份、中旗股份。退出重倉標的方面，按2023年2季度退出前的重倉市值排名前五標的分別爲名臣健康、容百科技、泰和新材、三角輪胎、祥源新材。
供給受限和漲價方向關注度較高，同時避險需求使得對傳統龍頭的重視程度也有提升
從細分板塊和標的表現來看，滌綸和氟化工板塊加倉較爲明顯；輪胎板塊持倉則在海運費上漲帶來的不利影響下出現了回落。滌綸板塊受益於漲價行情，今年2季度呈現出淡季不淡的狀態，原因在於一方面多家大型化纖企業協同減產導致行業供給收緊，另一方面海外庫存的下滑和國內紡織行業的復甦，都使目前的滌綸長絲行業供需關係得到改善，行業景氣度也隨之修復。
氟化工板塊同樣受益於供需改善帶來的漲價，2024年是我國三代氟製冷劑實行生產配額制的第一年，隨着生產配額的下發供給受到生產配額限制，原來嚴重過剩的產能一次性去化。在格局優化和下游需求改善的共同推動下，產品價格實現恢復性上漲。
風險提示：國內外需求下滑；原油價格劇烈波動；貿易政策變動影響產業佈局；產品價格下滑