智通財經APP獲悉，安信國際發佈研究報告稱，維持中廣核電力(01816)“買入”評級，24年發電量預計同比穩健提升，預計公司今年整體表現穩健上升，目標價上調3.8港元。近期公司發佈上半年經營業績情況，實現發電量1134億千瓦時，同比增長0.08%。上半年大修次數與時間較同期增多，發電量基本持平，基本符合預期。同時，在新機組併網以及台山機組彈性釋放的背景下，預計業績將於下半年釋放。
安信國際主要觀點如下：
上半年實現發電量1134億千瓦時，與去年同期持平
2024上半年，公司實現發電量1134億千瓦時，同比增長0.08%;其中，來自附屬公司電量878億千瓦時，同比輕微下滑0.21%，來自聯營公司電量255億千瓦時，同比增長1.06%。上網電量1060億千瓦時，同比增長0.09%;其中，來自附屬公司電量820億千瓦時，同比輕微下滑0.19%，來自聯營公司電量240億千瓦時，同比增長1.03%。由於上半年大修次數與時間較去年有所增多，公司上半年發電量在有新機組加入的情況下基本與去年持平。隨着多個大修結束，預計下半年發電量將有所增長。
台山機組彈性釋放，防城港4號機組具備商運條件
5月25日，公司發佈公告防城港4號機組具備商運條件。防4併網後公司總裝機容量提升至31.75吉瓦，發電能力增強。同時，台山核電機組大修於去年12月完成。去年因機組長時間大修，發電量承壓;重新併網發電後臺山核電站發電量大幅增加36%。今年在新機組併網以及台山機組彈性釋放的背景下，預計業績將於下半年釋放。
上半年共完成十個大修
截止6月30日，公司共完成10個大修，其中5個年度換料大修、4個十年大修、1個首次大修。在三季度，公司計劃新開展4個年度換料大修和1個十年大修。
風險提示：機組發電量不及預期;機組大修時間超預期;電力價格波動超預期;核電站建設進度不及預期;核燃料價格超預期;核電行業政策收緊。