智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研究報告稱，維持中國平安(02318)目標價52港元，以及“買入”投資評級。
招銀國際表示，平保發行35億美元的H股可轉換債券的影響包括:1)以較低的融資成本取得34.52億美元淨額,增厚公司資本儲備,降低財務成本,同時緩釋對現有股東的攤薄效應;2)假設未來全部轉股且無新股發行的情況下,H股佔比將提升至42.9%(目前:40.9%);結合公司在7月16日披露的註銷1.03億股已回購A股的情形,H股佔比可望進一步提升至43.1%,利好境外流動性;3)此次融資爲集團向核心業務子公司,如平安壽險的增資提供了可能。
報告中稱，假設平保將全部融資金額向平安壽險注資，該行測算平安壽險的核心償付能力充足率可望在2024年首季最低資本規模的基礎上提升6.4個百分點至125%(2024年首季核心償付能力充足率:118.8%)。交易層面，由於可轉債隱含對公司股價的買權，投資人通常考慮建倉股票空頭以實現風險對沖，預計短期公司股價可能存在波動，但調整幅度可控。