智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研報稱，國家發展改革委、國家能源局印發《煤電低碳化改造建設行動方案(2024—2027年)》。我國煤電低碳化已取得初步成就，本次行動方案減排幅度較大，加速煤電機組進一步低碳改造。1)煤電改建有望帶動配套輔機設備更新。2)碳排放監測有望加速完善。3)煤電機組鍋爐主機改造爲降碳核心。
國泰君安主要觀點如下：
事件：
國家發展改革委、國家能源局印發《煤電低碳化改造建設行動方案(2024—2027年)》。
點評：
投資建議：我國煤電低碳化已取得初步成就，本次行動方案減排幅度較大，加速煤電機組進一步低碳改造。1)煤電改建有望帶動配套輔機設備更新。2)碳排放監測有望加速完善。3)煤電機組鍋爐主機改造爲降碳核心。
煤電低碳化已取得初步成效，火電機組平均供電煤耗持續減少，全國碳市場煤電機組碳排放基準值逐年下降。1)供電煤耗方面，“十三五”至“十四五”，我國火電機組平均供電煤耗持續減少。截至2022年，火電機組平均供電標準煤耗下降 0.3%。2)碳排放強度方面，以300MW等級以上常規燃煤機組爲例，2024年全國碳市場碳排放基準值(徵求意見稿)相較2019年碳排放基準值下降11%。
設定定量減排目標，至2027年煤電機組平均碳排放減少50%，超長期特別國債等資金支持改造項目。1)方案提出，至2025年，首批煤電低碳化改造項目全部開工，已建成項目要求相較2023年同類機組平均碳排放水平降低20%。至2027年，建成投產的煤電低碳化改造建設項目，度電碳排放應較2023年降低 50%左右、接近天然氣發電機組碳排放水平。2)資金支持方面，將利用超長期特別國債等資金對符合條件的煤電低碳化改造建設項目予以支持。同時，探索政府、企業、用戶三方共擔的價格機制。
低碳化改建路徑包括耦合生物質發電、摻燒綠氨以及末端設置碳捕集利用與封存。1)耦合生物質發電：改造建設後煤電機組應具備摻燒10%以上生物質燃料能力，生物質資源包括農林廢棄物等。2)綠氨摻燒：利用風電、太陽能發電等可再生能源富餘電力，通過電解水制綠氫併合成綠氨，實施燃煤機組摻燒綠氨發電，改造建設後煤電機組應具備摻燒 10%以上綠氨能力。3)碳捕集利用與封存：採用化學法、吸附法、膜法等技術，實現二氧化碳再生並提純壓縮。末端推廣應用二氧化碳高效驅油、二氧化碳加氫制甲醇等化工利用技術。
風險提示：行業政策變化，項目進度不及預期。