智通財經APP獲悉，東北證券發佈研報稱，全球及國內電子測量儀器被外資佔據主要市場，尤其高端市場幾乎被外資壟斷，而這也將使得國內5G通信、軍工、航空航天等領域的發展受制於人，行業亟待國產化。近年來國內企業技術實力不斷提升，加之國家相關扶持政策頻出，國內廠商市場份額有望穩步提高。5G、物聯網、新基建、消費電子等行業的蓬勃發展將爲電子測量儀器帶來穩定的需求增長。
電子測量儀器是工業發展的基礎。電子測量儀器是用於檢測、測量、觀測、計算各種物理量、物質成分、物性參數等的器具或設備，具有檢測測量、信號傳遞和數據處理等功能，是信息採集、測量、傳輸、控制的基礎，已成爲發展工業化、信息化、智能化的基石。電子測量儀器可以分爲專用電子測量儀器和通用電子測量儀器。通用電子測量儀器可劃分爲示波器、射頻類儀器、波形發生器、電源與電子負載及其他儀器。智研諮詢的數據顯示，2021年中國電子測量儀器細分市場中，射頻類儀器佔比14.11%，示波器佔比9.51%，電源與電子負載佔比6.49%，波形儀器佔比2.22%。電子測量儀器產業上游爲零部件供應商，中游測量儀器製造商以及下游各應用領域客戶羣，電子測量儀器下游包括通信、消費電子、汽車航空航天等領域，其中通信行業佔比高達47%。
下游需求廣闊，外資佔據主要市場。2019年是德科技全球市佔率25.9%，德國公司羅德與施瓦茨位列第二，佔比 11%，日本的安立佔比 5.2%，美國泰克佔比4.7%，力科佔比1.9%，CR5爲48.7%，外資佔據主要市場。國產產品在技術上與國外優勢企業仍有一定的差距，特別在高帶寬、高頻率的產品領域，同時核心零部件(高端芯片等)、軟件配套等領域也純在差距。Frost&Sullivan的數據顯示，2015年全球電子測量儀器市場規模爲101億美元，2021年增長至140億美元，2015年中國電子測量儀器市場規模爲26.29億美元，2021年增長至50億美元，5G、物聯網、新基建、消費電子等行業的蓬勃發展將爲電子測量儀器帶來穩定的需求增長。
國內廠商不斷實現技術突破，國產替代有望提速。近年來國內企業發展迅速，鼎陽科技推出8GHz 的高帶寬、1.9nV/√Hz 的低噪聲密度數字示波器前端放大器專用芯片SFA8001，並且持續推出26.5GHz 的高端頻譜分析儀等高端產品;普源精電先後推出“鳳凰座”芯片組、半人馬座芯片組，發佈了DS80000系列高帶寬實時數字示波器，帶寬達到13GHz，高端產品銷售佔比持續提升;優利德先後推出2.5GHz和4GHz示波器產品;坤恆順維在無線信道仿真儀領域打破國際廠商長期壟斷的局面。國內企業技術實力不斷提升，加之國家相關扶持政策頻出，國內廠商市場份額有望穩步提高。
投資建議：電子測量儀器是工業發展的基礎設備，在通信、消費電子、汽車、航空航天等領域有重要作用。全球及國內電子測量儀器被外資佔據主要市場，尤其高端市場幾乎被外資壟斷，而這也將使得國內5G通信、軍工、航空航天等領域的發展受制於人，行業亟待國產化。相關標的爲國內具備較高技術水平的測量儀器公司，包括鼎陽科技、普源精電、坤恆順維、優利德等。
風險提示：IC 芯片、高精密電阻等電子元器件進口依賴風險;國產化替代進展不及預期;下游景氣度恢復不及預期。