智通財經APP獲悉，高盛發佈研究報告稱，維持中國中免(01880)“買入”評級，當前估值不再過高，目標價92港元，認爲潛在消費稅改革可擴大其成本優勢。
報告中稱，公司昨日(3日)股價上漲，或與內地潛在消費稅改革的報道有關。該行認爲，潛在消費稅改革利好免稅店營運商，因將增加額外成本，並擴大消費者在零售商和免稅店購物的價格差異，但實際影響主要取決於加稅幅度，以及消費者對價格調整的敏感度。
該行認爲，在潛在消費稅改革下，假設中央將高檔護膚品的消費稅稅率保持在15%不變，但改爲透過購買時的銷售價格向消費者徵收，而非按出廠價向零售商徵收，得出中國中免毛利率優勢將從17個百分點擴大至20個百分點，從而使中國中免獲得更多的銷量或將定價折扣減少3個百分點。無論哪種情況都會提高中國中免的毛利率。如其他其他條件不變下，中國中免的毛利每變動1%，估計淨利潤就會增加7%。