智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，中國水務(00855)2024財年實現營業總收入128.59億港元，歸母淨利潤15.34億港元，值得關注的是，公司FY2024直飲水收入佔比同增4.2pct至13.4%，直飲水運營性收入高增72.5%。該行認爲，公司供水運營業務穩健，直飲水空間廣闊。FY2024公司2個供水項目實現調價，爲歷年最少，超過20個項目已啓動調價程序，後續水價調整節奏有望加速。此外，美孚等項目基本竣工，預計帶動環保運營收入提升。維持公司“買入”評級。
東吳證券指出，剔除匯率影響扣非淨利潤同比-4.0%，供水及環保安裝建設收入下降，直飲水收入保持快速增長。FY2024公司淨利潤25.9億港元，同比-16.1%，主要受人民幣匯率波動，供水和環保安裝、維護和建設工程服務收入減少，非控股的聯營公司業績變化及美元借貸成本處於高位的影響;扣非淨利潤28.0億港元，同比-9.3%，剔除匯率影響同比-4.0%。
值得關注的是，FY2024公司直飲水收入佔比同增4.2pct至13.4%，直飲水運營性收入高增72.5%。該行指出，FY2024公司直飲水項目數量同增77%達7700個，管道直飲水人口覆蓋同增96%達1000萬人。公司直飲水業務營收佔比從FY2021的1.4%提至FY2024的13.4%。FY2024H2直飲水建設收入增速放緩，主要系公司加強項目篩選管理直飲水資本開支。
此外，公司FY2024供水量同增2.6%，超過20個項目啓動調價程序。FY2024，公司供水運營：營收33.11億港元，同比-1.3%，剔除人民幣匯率波動影響同比+4.5%。此外，售水量14.0億噸，同比+2.6%。同時，水價平均2.36港元/噸，FY2024公司2個供水項目實現調價，爲歷年最少，超過20個項目已啓動調價程序。
該行表示，美孚等項目基本竣工，預計帶動環保運營收入提升。由於惠州大亞灣美孚等項目已基本竣工而導致FY2024環保建設收入同比-44.9%至6.55億港元，預計明年美孚項目投產將帶動環保運營收入呈現階梯式上升。