智通財經APP獲悉，國泰君安(香港)發佈研究報告稱，維持創科實業(00669)“收集”評級，預測2024-2026年股東淨利潤分別爲10.85億美元、11.81億美元、12.60億美元。另預測2024-2026年每股盈利分別爲0.591美元、0.643美元和0.685美元，並將目標價上調至101.4港元。
國泰君安(香港)主要觀點如下：
公司2023年業績略超該行預期。
公司2023年收入爲137億美元，同比增長3.6%，符合該行預期。公司淨利潤爲9.76億美元，同比下降9.4%，但高於該行預測的9.53億美元。盈利下降的部分原因是期內利率大幅上升。公司已採取措施通過減少債務來降低利息支出，期內淨負債率從46.6%降至32.8%。此外，受益於促銷資金投入，創科實業得以推動合作伙伴的銷售，並將庫存從50.8億美元降至41億美元。公司相信其能精簡運營，並在2024年及未來幾年繼續減少庫存週轉天數。
Milwaukee業務增長加速。
2023年，公司的旗艦品牌Milwaukee以當地貨幣計算的收入同比增長12.7%，高於2022年的8.7%。公司向無繩設備轉型的策略使其能夠提高產品的平均售價，令毛利率提高了14個百分點至39.5%。公司進一步投資先進電子、無刷電機等新技術，其新款無繩產品爲用戶提供了生產力和安全方面的優勢，從而能夠獲得更高的溢價。
投資越南、墨西哥和美國的製造基地。
2023年的資本支出爲5.02億美元，其中大部分投資用於擴大在越南、墨西哥和美國的製造設施。製造設施的多元化使公司能夠在全球脫鉤的趨勢中減輕供應鏈風險。
公司老將StevenRichman接替JosephGalliJr.擔任CEO。
2024年5月20日，JosephGalliJr.結束了其在創科實業16年的CEO任期，由StevenRichman接替。StevenRichman曾擔任公司旗艦品牌Milwaukee工具業務的總裁17年。StevenRichman還曾在創科實業的競爭對手處工作，分別在Black&Decker、Skil和Bosch電動工具擔任關鍵管理職位五年以上。
風險：公司管理層的表現可能不如預期，美國和歐洲住房市場的需求下降。