智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，白酒行業短期受需求偏弱和茅臺批價下跌影響出現波動，但部分優質公司仍保持較好動銷，批價和庫存相對也相對較穩定，後續估值有望陸續企穩。啤酒銷量有望迎來改善，青啤分紅有望逐年提升。部分飲料景氣持續，大衆品仍待邊際改善；功能飲料、茶飲等賽道景氣度較高。1)白酒建議增持。2)啤酒及飲料建議增持。3)大衆品建議增持；餐飲帶來壓力釋放後，建議增持供應鏈標；低估值、高股息、泛穩定標的。
白酒：茅臺批價階段性企穩，龍頭進一步強調增長質量。6月24日以來茅臺批價階段性企穩，國泰君安證券認爲，或因公司調整產品投放策略，從供給端對於飛天批價形成支撐，不排除繼續採取新措施維穩批價的可能，後續進一步關注發貨節奏對批價影響。國泰君安證券近期參與五糧液、瀘州老窖等公司股東大會，各家酒企對於增長質量的關注度明顯提升，以“穩健”、“良性”作爲未來發展關鍵詞，與此前貴州茅臺的表態一致。五糧液表態將堅持速度服從質量，把握髮貨節奏繼續挺價，普五嚴格執行控量計劃、1618等保持良好增勢。龍頭公司穩定市場秩序、放眼長遠發展、注重股東回報的定調之下，行業良性穩健發展可期，同時國泰君安證券預計未來行業分紅率或有望逐步抬升，絕對收益價值有望強化。國泰君安證券認爲，白酒行業短期受需求偏弱和茅臺批價下跌影響出現波動，但部分優質公司仍保持較好動銷，批價和庫存相對也相對較穩定，後續估值有望陸續企穩。
啤酒銷量有望迎來改善，青啤分紅有望逐年提升。國泰君安證券近期參與青島啤酒股東大會：公司表示未來分紅不排除逐年提升的可能性；國泰君安證券預計2024年5月-6月中旬換屆預期、考覈導向、庫存管理、以及消費預期和天氣等影響因素導致公司1H24鋪貨節奏慢於往年及同行，7月開始公司或加大追趕1H24銷量損失，2024年全年銷量目標不變；白啤和經典保持增長帶動結構升級，同時成本下降趨勢較爲確定保障利潤，國泰君安證券預計旺季費用投放或有加大的可能，單1H24費用率預計相對平穩。
部分飲料景氣持續，大衆品仍待邊際改善。功能飲料、茶飲等賽道景氣度較高，東鵬飲料6月26日公告擬投資昆明生產基地項目、設立全資子公司昆明東鵬維他命飲料有限公司，總投資10億元人民幣，建設週期24個月、投產週期6個月，進一步強化全國化佈局。大衆品板塊預期迴歸良性、估值處於低位，整體仍待需求端邊際改善，其中零食成長性仍強，淡季預期回落，期待後續催化。