FX168財經報社(亞太)訊 在中國經濟復甦喜憂參半的情況下，交易員紛紛押注當地避險資產，這助長了債券牛市，中國10年期國債收益率跌至2002年以來最低水平。債市的火熱引發央行的口頭抨擊，警惕突發行動。
由於擔憂國內經濟狀況和對進一步刺激措施的預期，投資者繼續涌入長期債券，導致中國基準債券收益率跌至二十多年來的最低水平。
年初以來，長期國債收益率不斷下行。30年期國債到期收益率幾度下破2.5%，觸及歷史低位；10年期國債到期收益率一度下行至2.22%，亦觸及歷史低位。
中國大陸10年期國債收益率降至2.22%，爲2002年以來的最低點。20年期和50年期債券的收益率已連續數月處於歷史低位。
在中國經濟增長乏力、溫和的貨幣政策以及銀行體系流動性充足、貸款需求如此疲弱的影響下，這些債券出現了強勁的反彈。增加借貸以加大財政刺激力度未能阻止投資者。
「由於風險情緒仍然低迷，而市場對某種形式的貨幣政策支持仍有預期，CGB（中國國債）成爲避險資金流入的對象，因爲投資者可能認爲目前沒有更好的投資替代品，」新加坡華僑銀行的策略師Frances Cheung表示。
中國人民銀行一直在加強對債券漲勢的口頭反擊，並暗示可能出售部分持有的債券以遏制漲勢。
4月初以來，中國人民銀行頻繁喊話，提示長債收益率相關風險。據興業研究統計，央行通過自身或媒體至少九次發聲提示風險。
在6月19日的陸家嘴論壇公開講話中，央行行長潘功勝提及美國硅谷銀行風險事件的啓示，並直言，「當前特別是要關注一些非銀主體大量持有中長期債券的期限錯配和利率風險。」
「一條正常的（國債）收益率曲線，長端利率與短端利率之間應該有明顯的利差，現在長端跟短端差不多，代表大家有未來降息的預期。一旦未來預期出現變化，長端利率可能短時間大幅上行，屆時押注降息的機構將面臨較大利率風險。」一位接近監管人士表示。
「我們認爲中國人民銀行在某一時刻會感到擔憂，可能會採取行動，包括收緊前端流動性甚至出售國債以放緩收益率下跌，」彭博情報首席亞洲外匯策略師Stephen Chiu表示，「儘管從長遠來看，收益率下行應是常態。」