智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，短期來着Q3豬價或延續震盪回升格局；但受二育規模影響，豬價短期波動會被加劇：中長期來看24年生豬年度均價同比上行，且H2價格優於H1確定性高。建議關注成本控制行業領先/持續向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。畜離養殖鏈爲當前關注點，建議重點關注生豬養殖行業的回調佈局機會，黃雞價格與豬價有一定相關性，且考慮自身供給端低位，後續價格存上行可能。
中國銀河證券主要觀點如下：
5月CP1同比+0.3%豬肉價格上漲。5月我國CPI同比+0.3%，連續4個月同比轉正，其中食品項同比-2.0%，食品中豬肉同比+4.6%；CPI環比-0.1%，其中食品項環比持平，食品中豬肉環比+1.1%。5月我國農產品進口金額197.80億美元，出口金額85.64億美元，貿易逆差112.16億美元(同比-24%)。
6月豬價突破18元/kg，盈利能力顯著提升。根據博亞和訊，6月豬價衝高後回落，6月21日爲18.27元/kg，較5月未+4.52%；6月21日自繁自養、外購仔豬養殖分別盈利382.68元/頭、366.56元/頭。24年5月未能繁母豬存欄量3996方頭，環比+0.25%，同比-6.2%。中國銀河證券認爲，短期來着Q3豬價或延續震盪回升格局；但受二育規模影響，豬價短期波動會被加劇：中長期來看24年生豬年度均價同比上行，且H2價格優於H1確定性高。建議關注成本控制行業領先/持續向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。
Q1白雞祖代更新29萬套，6月苗價淡季下行。24Q1祖代更新28.97萬套，其中進口占比38%，國產自繁佔比62%。6月9日在產交母代雞存欄2155萬套，處歷史高位區間，當前產能較充足。根據博亞和訊，6月山東煙臺雞苗價格持續下行，自月初的3.3元/羽下行至6月21日的2.6元/羽。白雞行業產能調整中，當前板塊估值處於歷史相對低位區間，可板塊性關注。
6月農業指數表現弱於滬深300。6月初至21日農林牧漁指數下跌8.29%，同期滬深300下跌2.35%。子行業中，養殖業、飼料表現相對居前，分別爲6.70%、-8.71%，而漁業(-15.49%)表現靠後。
投資建議：
畜離養殖鏈爲當前關注點，建議重點關注生豬養殖行業的回調佈局機會，綜合考慮行業已有的號損時長及能繁母豬去化幅度，疊加後續供需矛盾加劇的預期，重點關注成本邊際變化顯著、資金面良好的優質豬企可關注牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、天康生物(002100.SZ)。
黃雞價格與豬價有一定相關性，且考慮自身供給端低位，後續價格存上行可能，可關注立華股份(300761.SZ)。另外關注養殖鏈後周期板塊，包括飼料龍頭海大集團(002311.SZ)及專注水產料的粵海飼料(001313.SZ)；同時關注動物疫苗新品上市，建議關注中牧股份(600195.SH)、普萊柯(603566.SH)等。百雞行業整體處於上行週期初期，可板塊性關注。
風險提示：畜離價格不達預期的風險，動物疫病的風險，原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災害的風險等。