智通財經APP獲悉,長期持熊市觀點的投資者約翰·赫斯曼(John Hussman)在最新報告中警告稱,標普500指數可能已經觸及了投機性頂峯,並預示着一場潛在的市場大崩盤。作爲Hussman Investment Trust的總裁,赫斯曼重申了他對該基準指數可能遭遇50%至70%回調的預測,這一預測基於其公司監測到的一系列市場風險信號。
赫斯曼指出,目前市場的負面領導力已達到五年來的高點,股票創新低的速度超過了創新高的速度。雖然這一指標本身可能不足以全面衡量市場狀況,但結合其他廣泛的投機警告,它可能成爲壓垮市場的“最後一根稻草”。
他的分析顯示,截至最近一個交易日,市場監測到的“預警綜合症”數量已遠超2000年、2007年、2018年末和2020年初的水平,而這些時期都與市場的重大轉折點相關。赫斯曼強調,當衆多警告信號同時出現時,投資者應予以重視。
雖然這些衡量指標本身僅足以突顯短期風險,但不利的市場內部因素也應起到警示作用。與此同時,目前極高的市場估值也使其成爲一種長期風險。赫斯曼引用了他最信賴的指標——非金融市值與企業總增加值的比率——來說明市場估值已超過1929年的水平,那是道瓊斯指數歷史上最大跌幅的時期。
儘管赫斯曼認爲實時識別市場的高峯和低谷幾乎是不可能的,但歷史上確實存在一些罕見時刻,大量跡象表明市場可能正處於投機高潮或風險規避的投降邊緣。
赫斯曼的預測並不意味着市場調整會立即發生,而與此同時,大多數華爾街分析師仍對市場持樂觀態度,普遍預期標普500指數將保持在5000點以上。值得注意的是,赫斯曼過去曾多次預測股市將大跌60%以上,並預言未來十年股市將出現負收益,儘管市場多數時間都在上漲。
然而,在質疑赫斯曼的悲觀論調之前,我們應該回顧一下他過去的預測記錄。在2000年3月,他準確預測了科技股將暴跌83%,納斯達克100指數在隨後的兩年裏確實下跌了這一幅度。同年,他預測標普500指數在接下來的十年總回報可能爲負,結果確實如此。2007年4月,他預測標普500指數可能下跌40%,而實際跌幅達到了55%。
儘管赫斯曼近年來的投資回報並不理想,他的戰略增長基金自2010年12月以來的表現大幅落後於標普500指數,但這並不意味着他的分析和預測應該被輕視。投資者在面對市場波動時,應綜合考慮多種觀點和分析,以做出明智的投資決策。