智通財經APP獲悉，東方財富發佈研報稱，據青眼情報數據，天貓大促(5.20-6.18)護膚/彩妝類 GMV 同比+2%/+7.5%，TOP10品牌同比各+10.9%/+7.0%，優於大盤整體。隨着電商促銷常態化，更傾向發掘品牌在自達播及精細化運營等渠道把控能力，建議關注珀萊雅(603605.SH)、鉅子生物(02367)等旗下國貨全年佈局節奏。
事項：
6月19日，青眼發佈 618 美護銷售數據，多平臺發佈電商大促戰報。
東方財富主要觀點如下：
618 全網 GMV 達 7428 億元，平臺加強會員留存和百億補貼布局。
據官方戰報，618 大促期間天貓 365 個品牌成交破億，88 VIP 新增會員人數同比+65%，會員規模創歷史新高;百億補貼成交額同比+550%，中小商家訂單增幅明顯。京東直播訂單量同比+200%，累計成交額過 10 億的品牌共 83 個，超 15 萬個中小商家銷售同比+50%，百億補貼用戶數、訂單量均同比+150%以上。
拼多多百億補貼首周戰報顯示，商家參與數量同比+90%，手機、家電錶現亮眼，美妝銷量同比+80%。據星圖數據，直播電商累計成交額達 2068 億元(+12.2%)，抖音穩居 TOP1。
天貓：頭部國貨美護勢能恆強，海外品牌分化較大。
據青眼情報數據，天貓大促(5.20-6.18)護膚/彩妝類 GMV 同比+2%/+7.5%，TOP10品牌同比各+10.9%/+7.0%，優於大盤整體。護膚：TOP10 中，珀萊雅/可復美位列第 1/5，GMV 同比各+30.7%/+190.2%;海外蘭蔻/修麗可/海藍之謎/CPB 同比各+3.9%/+19.7%/+16.4%/+150.4%，歐萊雅/雅詩蘭黛/玉蘭油/赫蓮娜均有所下滑。彩妝：TOP10 中，國貨彩棠/花西子/毛戈平銷售額同比各+62.2%/-41.0%/+75.6%，CPB/YSL/雅詩蘭黛/卡姿蘭同比各+53%/+7.9%/+21.1%/+55%。
抖音：珀萊雅、韓束持續發力，第一梯隊品牌相對穩定。
抖音大促(5.24-6.18)美護 GMV 在 110-150 億元(去年同期爲 113 億元);彩妝在 35-45 億元(去年 34.9 億元)。其中，第一梯隊品牌相對穩定，美護類目過億的品牌有 18 個，增加 3 個，前三品牌門檻從 3 億元提升到 5 億元。珀萊雅、韓束拿下抖音年中大促大衆/國貨護膚、護膚總榜雙料第 1、第 2。
風險提示
消費力恢復不及預期;主播受平臺流量政策及負面輿論影響等。