動力煤:根據Wind,4月中旬以來,動力煤價企穩回升。6月以來華北地區高溫持續,而南方地區雨水天氣持續偏多壓制電煤需求,但上週電廠日耗開始提升,預計後期隨着氣溫繼續升高,日耗將繼續提升,供需或趨於平衡略偏緊,煤價有望穩中上行。
煉焦煤:6月以來港口和產地主焦煤價格小幅回落。雖然終端需求將進入季節性淡季,但供給端制約尚存,同時焦煤各環節庫存水平較低對煤價形成進一步支撐,而下半年隨着各項政策落地,焦煤價格具備向上彈性。
廣發證券研報表示,供給延續低位+迎峯度夏來臨,供需面或趨於平衡略偏緊。板塊或受益於煤價逐步企穩回升。預計隨着季節性需求提升,宏觀預期向好,電力和非電需求均有提升空間。
加之,產地安監維持常態化,煤價或延續穩中有升趨勢。二季度各公司產量預計平穩回升,尤其山西、河南等區域產量預計回升明顯,業績預計穩步向好。
山西證券表示,5月數據基本符合預期,需求端後續有望改善。煤炭產地安監嚴格常態化,疊加檢修增加,煤炭產地供給增量有限,山西會議引發復產預期,後續日度產量或有所改善;需求方面,高溫天氣整體減弱,火電負荷提振有限;非電行業5月仍處於補庫階段,但同時,新能源、南方水電出力增加,影響煤炭需求增量,港口煤炭調入繼續大於調出,庫存增加。
綜合影響下,國內港口動力煤價格環比微漲。焦煤、焦炭方面,產地安監延續;需求受宏觀、地產利好提振,用鋼需求預期增加,鋼材價格繼續回升,開工率提高,鐵水產量增加提振雙焦需求,雙焦價格5月以漲爲主。
整體來看,2024年煤炭供需關係很難進一步寬鬆,隨着迎峯度夏旺季到來,預計國內煤炭價格進一步回落空間不大;且後期地產、基建等穩經濟政策仍存邊際改善預期,煤炭需求剛性較強。
煤炭相關企業:
中煤能源(01898)、兗礦能源(01171)、兗煤澳大利亞(03668)、中國神華(01088)、南戈壁(01878)、中國秦發(00866)等。