智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，5月SW交運指數上漲2.4%，跑贏滬深300指數3.1pct，市場情緒回暖，具備高景氣度或邊際好轉的板塊與個股受到市場關注。其中，SW航運領漲12.3%，主因紅海事件影響持續，5月船公司集體漲價，運價走強;SW物流上漲2.2%，主要受益於1H24電商大促帶動快遞件量上行，且倉儲需求回暖。展望6月，優選高景氣度的集運、跨境物流和快遞;繼續配置高股息個股;旺季臨近，左側佈局出行鏈。
華泰證券主要觀點如下：
航空機場：期待旺季催化;航空供需改善終將兌現
5月市場風險偏好提升利好航空個股，但機場板塊表現較弱。往後展望，暑運旺季臨近，因私出行仍較爲堅挺，航司有望迎來盈利高峯。另外航空供給收緊持續兌現，根據《2023年民航行業發展統計公報》，截止2023年末，我國客運機隊爲4013架，同比僅增長1.8%，並且增速將維持較低水平，測算2024/2025年我國機隊增速分別爲3.7%、2.2%。中長期來看，供給收緊終將在航司盈利端兌現。機場方面，旺季或將對流量帶來催化，但扣點率下降或將延緩機場盈利恢復至19年水平。
航運港口：5月集運運價大幅增長，航運市場高景氣
5月航運各板塊運價均實現環比上漲，上海出口集裝箱運價SCFI/原油BDTI指數/幹散BDI指數均值環比+83.3%/+4.2%/+9.2%，同比+168.6%/-0.8%/+33.5%。展望6月：1)集運：出口需求旺盛+紅海繞行及地緣衝突反覆支撐高景氣，運價環比有望繼續上行。2)油運：伴隨進入下半年旺季，運價環比或小幅上行;中長期行業供給趨緊，供需結構向好，運價中樞抬升。3)幹散：市場供需相對平穩，預計運價環比持平或小幅增長。4)港口：出口需求穩健增長，預計6月吞吐量同比有望中個位數增長。
公路鐵路：近期景氣度平淡，短期風格不佔優
5月公路貨車景氣度邊際好轉。據交通部，5月全國高速公路貨車通行量同比+3.6%(4月同比+0.6%)。但考慮5月免收小客車天數同比+2天后，預計通行費景氣度較爲平淡。業績支撐力不足疊加市場風格輪動，公路板塊吸引力不高。鐵路客流或呈現旺季更旺、淡季更淡特徵。鐵路客運量在春節/清明/五一假期分別恢復至19年同期日均的144/121/123%，端午假期預計延續該趨勢。目前高鐵處於暑運旺季前夕。煤炭鐵路景氣處於低位，大秦線5月貨運量同比下降7.6%，主因：煤炭安監、進口煤增加、水電出力較好。
物流快遞：電商大促支撐件量增長，跨境電商高速發展
5月快遞件量保持高增速，主要受益於下沉電商及直播電商的高速發展。618大促臨近，各大電商平臺已推出預熱優惠政策，有望支撐行業件量上行。快遞行業新規施行，短期對成本端影響幅度有限，中長期有望催化打通C端付費通道。看好件量持續增長緩和價格競爭烈度，疊加頭部企業增強對利潤的訴求，24年全年價格降幅有望收窄。龍頭企業依託規模優勢，深化數字化、自動化工具應用，有望推動盈利中樞上移。跨境物流景氣持續，跨境電商平臺高速發展，疊加空運運力趨緊，運價有望保持高位，利好相關個股的跨境電商物流業務以及普貨空運業務。物流細分賽道中，推薦具備業績穩健性與中期成長性的個股。
風險提示：
經濟增長放緩，貿易摩擦，油匯風險，競爭惡化。