智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，隨着鹽湖企業步入生產高峯期，雲母企業環保影響之後害產量提升，部分輝石鋰鹽廠檢修完成後復工，5月碳酸鋰產量環比2位數增幅。據SMM統計，5月國內碳酸鋰產量爲62,538萬噸，環比上升18%，同比增加87%；1-5月國內碳酸鋰累計產量232,221萬噸，累計同比增加48%。預計6月，隨着價格下行部分高成本冶煉利潤下滑，再生端排產降低，但仍有部分增產及檢修結束後恢復生產企業，SMM預計6月碳酸鋰產量環比增長4%。關注鋰價下跌後下遊正極廠的補庫行爲及排產節奏。
中信建投證券主要觀點如下：
鋰：
據SMM，本週工業級碳酸鋰報價爲9.74萬元/噸，較上週下降4.7%，電池級碳酸鋰報價10.12萬元/噸，較上週下降4.5%，電池級氫氧化鋰粗粒報價爲9.06萬元/噸，較上週下降3.4%，電池級氫氧化鋰微粉報價爲9.63萬元/噸，較上週下降3.2%。供給端，本週碳酸鋰供應充足，江西、青海地區企業開工上行，碳酸鋰產量將繼續提升。原料方面進口鋰礦供應充足，部分貿易商進口非洲礦找代工生產，多長單供給下游，現貨市場流出較少。進口碳酸鋰或陸續到港，對國內市場有一定衝擊。需求端，材料廠排產下降，整體需求減弱。電池廠客供比例提高，疊加部分材料廠仍有長單和庫存，現貨需求進一步降低，甚至部分材料廠有出貨情況。下游企業難以從期貨盤面直接交割，需通過期現商挑選符合品牌和指標的電碳。資源端，國內鋰資源自主可控意義凸顯。
鎳：
本週LME鎳價爲18190美元/噸，較上週下降7.4%；上期所鎳價爲142770元/噸，較上週下降5.9%。本週SHFE鎳庫存2.56萬噸，LME鎳庫存8.56萬噸，合計庫存11.12萬噸，較上週上升1.9%。鎳鐵原料偏緊局面短期內仍將延續，需求較爲清淡；硫酸鎳市場整體產量小幅減少，終端需求量多維持在低位。
稀土&磁材：
本週稀土價格震盪下調。截止到6月6日，氧化鐠釹市場均價36.55萬元/噸，較上週四價格下滑2.4%；氧化鏑市場均價189萬元/噸，較上週四價格下調2.07%；氧化鋱市場均價577.5萬元/噸，較上週四價格下調4.15%。從供需基本面看，供應端穩定，目前上游生產企業開工穩定，氧化物及金屬產量較多，且近期市場走貨不暢，金屬廠出貨壓力增加，市場庫存略有累積，現貨供應數量充足，對價格支撐減弱。需求端偏弱，下游釹鐵硼企業新增訂單不足，中小廠短期開工充足，訂單持續性不夠，部分企業訂單維持到6月底，後市新單暫未釋放，更多需求有待觀望。
風險提示：
1、全球經濟大幅度衰退，消費斷崖式萎縮。世界銀行在最新發布的《全球經濟展望》中預計2024年全球GDP增速爲3.1%，2025年爲3.2%。該機構認爲，隨着通脹放緩和增長平穩，全球經濟正在通往軟着陸的道路上，但風險仍然存在。歐美經濟數據已經出現下降趨勢，若陷入深度衰退對有色金屬的消費衝擊是巨大的。
2、美國通脹失控，美聯儲貨幣收緊超預期，強勢美元壓制權益資產價格。美國無法有效控制通脹，持續加息。美聯儲已經進行了大幅度的連續加息，但是服務類特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯儲若維持高強度加息，對以美元計價的有色金屬是不利的。
3、國內新能源板塊消費增速不及預期，地產板塊繼續消費持續低迷。儘管地產銷售端的政策已經不同程度放開，但是居民購買意願不足，地產企業的債務風險化解進展不順利。若銷售持續未有改善，後期地產竣工端會面臨失速風險，對國內部分有色金屬消費不利。