上週公佈的美國5月份非農就業數據顯示,非農就業人數增幅遠超市場預期且薪資加速增長,市場的降息預期遭遇打擊——市場基本定價美聯儲7月維持利率不變。甚至一些分析師進一步預測,美聯儲今年根本不會降息。目前,聯邦基金期貨顯示,2024年至少會有一次25個基點的降息。對於市場來說,這也是一個巨大的轉變,因爲今年年初市場預計美聯儲2024年將有多達七次降息。
在加拿大皇家銀行美國股票策略主管Lori Calvasina看來,即便是今年一次降息可能也不會存在。Calvasina認爲,隨着美國股市圍繞寬鬆貨幣政策的預測定價,如果美聯儲不採取行動,指數可能會下跌。她說,如果今年利率不下降,通脹仍比預期更加棘手,美國國債收益率保持高位,那麼基準的標普500指數可能會跌至4900點的低點,較當前水平下跌8.5%。
其他人也指出,有理由在更長時間內保持較高的利率。市場資深人士Ed Yardeni在接受採訪時表示,美聯儲應該“放個假”,在2024年之前保持利率不變。在他看來,該央行已經成功地將利率正常化到應有的水平,而且這樣做沒有損害經濟。
Yardeni說:“如果他們在沒有必要的情況下繼續降低利率,他們可能會導致股市‘融漲’,這將帶來其他問題,就像我們在上世紀90年代末看到的那樣。”他指的是那個十年發生的股市泡沫破裂。他說,相反,市場可以預計未來12個月可能會有一兩次降息,但今年不會降息。
與此同時,Catalyst Capital首席投資官David Miller也認爲,美聯儲不應該在2024年降息,理由是這將導致通脹加劇。
當然,也有持相反觀點的人。
穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi週一警告稱,利率維持在高位的時間越長,經濟崩潰的可能性就越大。他在接受採訪時表示:“在我的腦海中,這個系統就像一個引擎,在更高利率的壓力下,它搖晃得非常厲害。到目前爲止,在美聯儲和銀行業監管機構的幫助下,它一直保持着穩定。但能維持多久?爲什麼?”