智通財經APP獲悉,在過去的四十年裏,美國股市從未在6月份創下年內新高。
一項統計分析了自1980年以來標普500指數每年會在哪個月創下新高,數據顯示,大多數峯值發生在12月。
股票往往會隨着時間的推移而上漲,在每個日曆年的尾聲出現最高點。另一個常見的峯值月份是1月,但在那些年份,股市經常出現全年下跌。
今年會有所不同?
然而,這似乎無法阻止投資者對美股走高的期待。今年以來,美股不斷創下新高,得益於強勁的盈利和對人工智能公司的持續狂熱,標普500指數本月創下了第25次收盤紀錄。
美國投資機構Fundstrat Global Advisors聯合創始人兼研究主管Tom Lee在其最新報告中預言,繼5月上漲近5%之後,6月美股有望再上漲4%。
Lee表示,受五個市場利好因素推動,標普500指數可能在下個月跳升至5,500點。這些催化劑包括有利多頭的季節性因素、通脹持續降溫、投資者槓桿率仍然較低、創紀錄的6萬億美元“場外觀望現金”以及穩健的企業財報。
另一些歷史數據也顯示,標普500指數有望在夏季期間表現良好。
在過去十年中,標普500指數6月、7月和8月的平均回報率分別爲1%、3.1%和0.3%,整個夏季的總收益率爲4.4%。
此外,自1950年以來,標普500指數在美國大選年的6月平均上漲1.3%。夏季選舉年股市的強勢歷史上一直持續到8月,然後在9月和10月選舉日前市場趨於降溫。
從歷史上看,標普500指數在新任總統得的首屆任期的大選年下半年表現也非常好,比如現任總統拜登。
LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示,自1950年以來的歷史市場表現表明,投資者今年沒有理由“在5月拋售後離場”。
Turnquist表示:“在一年餘下的時間裏,標普500指數的平均回報率和中值回報率分別能達到4.9%和6.4%。”
高盛全球市場部門總經理兼戰術專家Scott Rubner也提供了以下歷史背景供投資者參考。
今年迄今爲止,標普500指數上漲逾12%。Rubner表示,自1950年以來,“截至5月底,標普500指數上漲超過10%的情況出現過21次。其中,標普500指數在今年剩下的時間裏下跌僅出現兩次,分別是1987年(-13%)和1986年(-0.1%),即標普500指數在大約90%的情況下上漲”。
他補充道:“自1950年以來,每年最後7個月(6月1日至12月31日)的回報率中位數爲5.4%。在上述21次情況中,最後7個月的平均表現提高到8.1%。”
警惕股市回調
歸根結底,標普500指數是漲是跌取決於影響企業財務業績的宏觀經濟基本面。股市目前受到頑固的通脹和高利率的挑戰,這可能會拖累經濟增長,並導致企業盈利低於預期。
這種可能性尤其麻煩,因爲標普500指數的估值已經相對較高。FactSet Research的數據顯示,該指數目前的遠期市盈率爲20.5倍,高於10年平均水平17.8倍。如果未來幾個季度盈利增速慢於預期,該指數依然有可能會大幅下跌,而華爾街對此也抱有很高的期望。
分析師認爲,標普500指數成分股公司2024年的盈利增幅將從2023年的0.5%加快至11.4%。他們還預計,到2025年,盈利增長將加速至14.2%。因此,如果實際結果不理想,考慮到估值已經上升,股市可能會大幅下跌。毫不奇怪,一些華爾街分析師已經認爲股市即將回調。
標普500指數目前交投在5300點上方,但Evercore和摩根士丹利已將年底目標分別定在4750點和4500點。這些估計意味着下行幅度分別爲10%和15%。最悲觀的是摩根大通,該行分析師將標普500指數的年底目標價定爲4200點。這意味着下跌21%,這將意味着美股將步入技術性熊市。
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