智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，5 月安踏和 361 度熱度提升，短期關注奧運營銷推動品牌熱度提升。5 月運動品牌積極推出核心 IP 的新配色，波司登重點發力防曬服熱度提升效果顯著，比音勒芬發佈國家高爾夫球隊奧運比賽服，4-5 月品牌熱度同比持續提升。在巴黎奧運即將開幕的契機，重點關注運動品牌營銷及新品催化，把握低估值景氣賽道品牌的配置良機。運動板塊重點推薦安踏體育(02020)、李寧(02331)、滔搏(06110)、361 度(01361)、特步國際(01368)，休閒服飾板塊重點推薦波司登(03998)、比音勒芬(002832.SZ)。
國信證券主要觀點如下：
百度搜索指數：各品牌積極營銷推新，5月安踏/波司登/迪桑特/361度熱度環比提升。
5月大部分品牌搜索熱度同環比回落。1）運動品牌中，5月安踏推出少年版歐文一代，李寧推出韋德之道11“305”配色與韋德全城12Encore，特步發佈冠軍版跑鞋家族“凱旋”配色，361度合作球星當選賽季常規賽MVP，安踏、361度百度指數環比小幅提升；阿迪達斯雖持續助力運動員取得佳績，但受4月高基數影響，百度指數同環比均有所下降。2）休閒品牌中，波司登重點發力防曬服，熱度同環比提升；比音勒芬發佈國家高爾夫球隊奧運比賽服，百度指數同比大幅增長。
運動社區：安踏/361度/阿迪虎撲討論熱度提升，識貨平臺361度暢銷款銷量增長明顯
虎撲：5月安踏、361度、阿迪虎撲討論帖數環比4月均有所提升。耐克、李寧、安踏討論帖數爲前三位，環比分別-50/-2/+48條至371/192/140條。其中，安踏、李寧、361度TOP1帖子瀏覽量分別是46.6萬、7.3萬、44.8萬，討論話題主要和球星、賽事、裝備相關。
識貨：1）品牌top1-3產品合計銷量：5月耐克、阿迪銷量分別爲17.8萬和4.4萬雙，環比分別上升16.1%和3.7%；李寧、安踏、特步銷量分別爲11/1.6/1.5萬雙，環比分別+12.2%/-10.6%；361度銷量提升明顯，環比上升68.3%至2.2萬雙；2）5月大多數品牌折扣環比加深，安踏、李寧、特步、耐克分別-0.6、-0.1、-0.1、-0.4至4.9、4.5、4.9、6.6折，阿迪折扣環比持平在4.3折；3）從top1-3平均成交價看，耐克、阿迪有1款價格高於1個月前，特步有2款價格高於1個月前。
風險提示：
宏觀經濟疲軟；品牌形象受損；系統性風險
投資建議：5月安踏和361度熱度提升，短期關注奧運營銷推動品牌熱度提升。
5月運動品牌積極推出核心IP的新配色，波司登重點發力防曬服熱度提升效果顯著，比音勒芬發佈國家高爾夫球隊奧運比賽服，4-5月品牌熱度同比持續提升。在巴黎奧運即將開幕的契機，重點關注運動品牌營銷及新品催化，把握低估值景氣賽道品牌的配置良機。運動板塊重點推薦安踏體育、李寧、滔搏、361度、特步國際，休閒服飾板塊重點推薦波司登、比音勒芬。