智通財經APP獲悉，美股的短期走勢總是難以捉摸，在市場的波動加劇，尤其是下行時，投資者往往會尋求那些歷史表現超越標普500指數的行業領頭羊的穩定。儘管FAANG股票多年來一直受到投資者的青睞，但在不確定性時期，那些實施股票分割的公司更容易引起關注。
據瞭解，股票分割是一個公司通過相同比例調整股價和流通股數的事件，它只是一種表面現象，對公司的市值或業務表現沒有實質影響。
股票分割有兩種類型：正向分割和反向分割。正向分割通過降低公司的名義股價，使得散戶投資者更容易購買;而反向分割則是爲了提高股價，以滿足主要證券交易所的最低上市標準。
雖然反向股票分割在某些情況下取得了成功，但投資者更傾向於關注那些實施正向分割的公司。這些公司通常在創新和執行力上超越同行，是我們預期長期表現出色的企業類型。
然而，並非所有華爾街的觀察者都認爲股票分割後的股票會繼續走高。根據一些分析師的低水位價格目標，以下三隻股票分割股票可能會面臨高達29%的下跌風險。
英偉達(NVDA.US)：潛在下跌22%
至少有一位分析師認爲，英偉達作爲人工智能(AI)領域的巨頭，可能會經歷劇烈的價格下跌。英偉達最近宣佈計劃進行10比1的正向拆分，此前在2021年7月已經完成了1比4的拆分。
DA Davidson的分析師吉爾·盧里亞(Gil Luria)預計英偉達的股價將達到900美元。如果這是一年前的目標價，盧里亞將被認爲是華爾街最樂觀的分析師之一。然而，隨着英偉達股價在5月29日的收盤價略高於1,148美元，這意味着這家自2023年初以來表現最好的超級大盤股可能會下跌22%。
儘管英偉達的H100圖形處理單元(GPU)是AI加速數據中心的首選，使其定價能力領先，毛利率大幅提升，但競爭是不可避免的。英特爾(INTC.US)預計將在第三季度推出其Gaudi 3 AI加速器芯片，而AMD(AMD.US)也在增加其MI300X GPU的產量，以與英偉達的H100芯片競爭。
更大的擔憂是，英偉達的頂級客戶正在開發自己的AI GPU。微軟(MSFT.US)、Meta Platforms(META.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Alphabet(GOOGL.US)約佔英偉達銷售額的40%，但它們正在用內部GPU補充英偉達的H100芯片。今年可能是英偉達訂單、毛利率和GPU定價能力的高峯。
歷史似乎也預示着英偉達的未來。三十年來，沒有一項重大投資能夠避免泡沫破裂。儘管人工智能前景光明，但其初期的採用和吸收可能會比投資者預期的更具挑戰性。如果AI泡沫破裂，沒有哪家公司會比英偉達受到的打擊更大。
安諾電子(APH.US)：潛在下跌29%
另一位華爾街專家預測，電子元件巨頭安諾電子可能會在未來不久經歷股價暴跌。5月20日，安諾電子董事會批准了2:1的正向分割，預計將於6月11日生效。
儘管安諾電子自1990年初以來的表現一直優於標普500指數，漲幅接近46,000%，而標普500指數僅上漲了約1,240%，但Stifel的分析師馬修·謝林(Matthew Sheerin)對該公司的未來並不樂觀。謝林給出的目標價爲95美元，這意味着安諾電子的股價可能會下跌29%，市值將縮水約230億美元。
謝林對安諾電子持懷疑態度的最合理原因是該公司的估值。安諾電子的成功在於批量生產電氣和光纖連接器、同軸電纜等通常價格低廉的部件，並在這個過程中獲得豐厚的利潤。
然而，該公司目前的市盈率已超過34倍，預計未來五年的年化盈利增長率爲13.4%。相比之下，安諾電子過去五年的平均預期市盈率爲27倍。投資者必須追溯到互聯網泡沫時期，才能找到安諾電子股價如此昂貴的時期。
安諾電子也是週期性的，有幾個預測指標表明美國經濟可能即將陷入困境。例如，美國貨幣供應量首次出現大幅下降，預示着經濟疲軟。如果美國或全球經濟陷入衰退，電子元件訂單預計將會放緩。
泛林集團(LRCX.US)：潛在下跌24%
根據一位華爾街分析師的預測，第三隻可能暴跌的股票是半導體晶圓製造設備公司泛林集團。5月21日，泛林集團董事會批准了10:1的正向拆股，預計將於10月3日開盤前生效。
與沃爾瑪和奇波雷墨西哥燒烤今年早些時候宣佈的拆股類似，泛林集團的股票拆股旨在讓員工更能負擔得起股票，以便他們可以參與公司的員工持股計劃。
但鑑於過去10年泛林集團股價上漲了1,440%，摩根士丹利的分析師約瑟夫·摩爾(Joseph Moore)並不看好該股。摩爾爲泛林集團設定的目標價爲720美元，這意味着這家領先的晶圓設備供應商的股價明年可能會下跌24%。
此外，摩爾可能對泛林集團感到失望的一個原因是，美國監管機構對半導體設備行業沒有好處，至少根據其目前 953 美元的股價來看。就像監管機構在過去兩年中兩次限制英偉達高性能A100和H100 AI-GPU向中國出口一樣，他們還限制向中國出口晶圓製造設備。這些出口限制顯然限制了泛林集團利用人工智能革命的能力。
估值也是一個問題。過去五年，泛林集團的市盈率約爲銷售額的4.7倍，預期每股收益的17倍。目前股價爲明年預期銷售額的7.1倍，預期每股收益的近27倍。對於一個週期性很強的行業來說，這是一個高昂的代價。
最後，摩爾可能擔心經濟逆風。儘管美國經濟繼續緩慢前行，但經濟諮商會領先經濟指數持續逐月下降表明美國經濟下半年將疲軟。同時，M2的下降也預示着麻煩。在經濟收縮期間，以溢價交易的週期性公司往往受到最嚴重的打擊。