智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，維持新秀麗(01910)“優於大市”評級，預計2024/2025淨利潤4.63/5.12億美元，合理價值區間35-37.5港元。公司高基數下穩健增長，盈利水平創歷史同期新高。
報告中稱，公司24Q1收入8.6億美元，在較高基數(23Q1較19Q1可比口徑增速18.0%)下，實現貨幣中性增速4.1%。毛利率60.4%，爲歷史同期新高，同比提升2.4pct。Adj.EBITDA1.6億美元，Adj.EBITDAmargin18.8%(同比+0.4pct)，均創歷史新高。Adj.淨利率10.1%，同比+0.6pct。固定SG&A費用率24.9%，較19Q1降低4.8pct，其中廣告費率同比+0.2pct至6.1%，公司預計全年廣告費率7%，將積極投入以驅動全品牌矩陣的增長。
此外，據新秀麗公告援引ACI數據，24年全球旅客出行預計達到2019年的106%，23-26年全球出行人次CAGR預計達9.1%。據TSA數據，24年1-4月，美國航空旅客數量較疫情前(19年)同期分別增長4.5%/6.0%/6.1%/5.8%，回暖態勢確立。