智通財經APP獲悉,儘管唐納德·特朗普上週成爲首位被控重罪的前總統,華爾街分析人士依舊認爲他有相當的機會在11月的大選中勝出,並對可能的特朗普第二任期對市場的影響進行了預測。
投資者普遍認爲,特朗普的勝選可能會全面推高股市和美元。然而,他的關稅政策和延長減稅措施也有可能引發通貨膨脹,並對美國政府債券造成損害。
目前,對於特朗普因僞造文件掩蓋支付色情明星封口費而被定罪,這一判決將如何影響他的選舉前景,市場參與者認爲判斷還爲時尚早。特朗普已表明將對判決提出上訴,且這一法律行動不太可能阻礙他繼續參選或就職。
民意調查顯示,現任美國總統喬·拜登與特朗普在選戰中幾乎不分伯仲,這場競選的最終結果很可能受到宏觀經濟和政治因素的共同影響。
期權市場預計,隨着投票日的臨近,市場波動性將上升,這表明投資者正在爲可能的政治不確定性做準備。
以下是市場對特朗普第二任期可能影響股票、債券和貨幣的一些初步分析:
在特朗普的第一任期內,標普500指數上漲了68%,這一漲幅得益於他的減稅和基礎設施支出政策,儘管期間發生了貿易戰和新冠疫情。而拜登上任後,該指數迄今已上漲38%。
LPL Financial的分析顯示,標普500指數今年迄今的約9%漲幅與特朗普的選舉賠率同步上升,而拜登的選舉賠率與該指數表現呈負相關。
投資者普遍認爲,特朗普連任對股市是利好消息,尤其是如果他能避免拜登所承諾的增稅政策。但這在很大程度上取決於國會的政治構成。
卡森集團的全球宏觀策略師索努·瓦爾蓋塞分析了特朗普政府時期國會影響企業稅的政治格局,他指出:“在特朗普執政期間,無論是面對一個分裂的國會還是共和黨的壓倒性勝利,上調企業稅的可能性微乎其微。”
報道顯示,特朗普政府有意削弱美國金融監管機構的實權。Federated Hermes的股票首席投資官Stephen Auth對此評論稱,這一政策變動可能對股市產生積極影響,特別是對小型股公司,因爲它們通常發現遵守監管要求的成本更高。
野村證券在其報告中提到,特朗普對化石燃料生產的明確支持,加之其較爲寬鬆的商業環境監管政策,可能會提升能源行業的信心。
然而,貿易政策方面的不確定性不容忽視。特朗普曾提議對所有中國商品徵收高達60%的關稅,並提出對所有進口商品加徵10%的全面關稅,以期消除美國的貿易逆差。
德意志銀行的分析師警告稱,貿易保護主義可能會帶來“負面供給衝擊”,這可能會犧牲經濟增長並推高通脹,從而增加國家收入。
卡森集團的瓦蓋塞還提到,那些從中國獲得大量收入或與中國有緊密供應鏈聯繫的跨國公司可能面臨較大風險。
特朗普競選團隊的全國新聞祕書卡羅琳·萊維特在聲明中強調了特朗普的經濟政策立場,稱其“旨在促進增長、抑制通脹,這些政策將迅速降低物價、利率和長期的債務水平,從而使所有美國人,包括投資者,受益。”
在特朗普被判重罪的消息傳出後,特朗普媒體科技集團(DJT.US)的股票似乎立即作出了反應,特朗普持有該公司的多數股權,其股價在週五下跌了5%。
債券和利率
儘管共和黨和民主黨都承諾要削減赤字支出和債務水平,但特朗普延長減稅等政策可能會導致財政赤字擴大和通脹上升,進而可能對美國債券的需求造成壓力,推高債券收益率。
紐約梅隆銀行的美洲外匯和宏觀策略師約翰·維利斯對此分析稱,特朗普的稅收提案可能會“大幅減少政府收入,債券市場對此不太可能有正面反應”。
野村證券的分析師進一步指出,如果通脹持續上升,加上財政政策的擴張,可能會促使美聯儲加息,這同樣會導致收益率增加。
此外,法國外貿銀行的美國首席經濟學家克里斯托弗·霍奇提出,特朗普政府的關稅政策可能會影響到外國投資者對美國債券的興趣。
儘管美國財政部最近公佈的數據顯示,3月份外國持有的美國國債達到了創紀錄的8.09萬億美元,連續六個月增長,但政策變動的不確定性仍可能對這一趨勢造成影響。
在特朗普的第一任期內,美元兌一籃子貨幣下跌了約10%,但在其任期的某些時段,美元也因避險需求上升而上漲約15%。
投資者認爲,如果特朗普的政策導致美國利率上升和經濟增長更加強勁,美元可能會得到支撐。
凱投宏觀的高級市場經濟學家喬納森·彼得森提出,如果特朗普再次當選總統,其政策可能會導致美元長期保持強勢。他分析稱,在利率上升和貿易關稅增加的情況下,美元的價值可能會得到支撐。
彼得森進一步指出,特朗普政府提高的貿易關稅可能對一些特定貨幣產生顯著影響,特別是那些在特朗普首個任期內已經經歷過大幅波動的貨幣,如墨西哥比索和人民幣。此外,他還提到了一些規模較小的歐洲貨幣,例如瑞典克朗和波蘭茲羅提,這些貨幣由於對風險情緒的敏感性,可能會特別容易受到潛在關稅政策變動的影響。
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