智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報認爲5月份市場小幅調整，驅動力來自於外需改善、改革預期和產業政策發佈，週期和成長風格有望跑贏。隨着高頻數據的持續驗證，接下來市場或迴歸基本面交易，該團隊建議關注週期風格中景氣度較高行業，以及成長板塊中部分行業的超跌反彈。
1、5月份市場小幅調整，但市場深度調整的風險不大，仍是找機會爲主的格局，驅動力來自於外需改善、改革預期和產業政策發佈，週期和成長風格有望跑贏。
2、經濟復甦一波三折，2024年5月製造業PMI回撤至榮枯線下方，仍是外需好於內需，生產好於消費的格局。海外景氣指標繼續向好帶動外需部門維持強勢，內需部門中地產在政策放鬆後效果偏弱，基建和製造業復甦力度不強。
3、流動性延續外緊內松的格局，美聯儲年內降息的空間不大;國內宏觀流動性中性偏松，但貨幣政策工具的使用趨於謹慎，微觀流動性修復放緩。
4、三中全會臨近，6月維穩需求下政策或處於“蜜月期”，宏觀政策重在已出臺舉措的落實，改革預期下產業利好措施或加速落地，地緣政治擾動告一段落，風險偏好有望回升。
5、隨着高頻數據的持續驗證，市場或迴歸基本面交易，關注週期風格中景氣度較高行業，以及成長板塊中部分行業的超跌反彈，6月首選行業：有色金屬、電子、醫藥生物。
風險提示：政策落地不及預期，經濟失速下行，中美摩擦加劇，地緣政治突發風險，相關標的公司未來業績的不確定性等。