智通財經APP獲悉，申洲國際(02313)早盤漲超4%，截至發稿，漲3.94%，報80.45港元，成交額1.48億港元。
國泰君安指出，申洲國際核心客戶庫存去化基本結束。公司前四大客戶客戶與新客戶Lululemon庫存週轉天數均處於2018年至今50%以下分位數水平；李寧、安踏2023年至今庫銷比逐步下降。銷售方面，美國服裝批發商及零售商銷售額增速以及國內服裝零售增速均較爲平穩；公司核心客戶最新財年收入增長指引均爲單位數，相對謹慎保守，但Adidas最新財季將全財年收入增速指引從中單增長上調至中到高單位數增長，關注後續其他客戶增長指引。
該行表示，預計2024年八大核心品牌客戶的收入增速約爲16%；其他客戶收入佔比不足10%，我們假設與公司整體趨勢基本一致；預計2024年公司整體收入增速在16%左右。預計到2024年底公司毛利率有望迴歸至30%左右的健康水平。