Investing.com - 2021年底至今，歐洲小型股已下跌13%，而大型股卻上漲了11%。這一變化主要歸因於央行開啟加息周期後的貨幣貶值。
高盛策略師在周三的一份報告中指出，目前小盤股的估值比大盤股低出4%，這一水準已接近全球金融危機以來的小盤股相對估值的最低點。
隨著歐洲央行首次降息的臨近——高盛經濟學家預測歐銀將在6月進行降息——以及第一季度GDP增長超預期和並購活動的不斷升溫，若干投資者開始思考，現在是否是投資小盤股的良機。
26位分析師平均高看歐股巨頭、世界奢侈品霸主LVMH(EPA:LVMH)至879.50美元：
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然而，由於分析師預測英國央行和美聯儲將分別在8月和9月首次下調經濟增長預期，因此高盛策略師表示，他們「對溫和的環比增長加速是否足以支撐小盤股的出色表現持懷疑態度」。
儘管如此，該團隊還是為投資者指出了可能在小盤股中尋找機會的四個方向。
首先，他們關注杠杆收購(LBO)目標，並在此類股票中確定了兩個特定的篩選條件。
第一個篩選條件包括中小市值公司(市值在100億歐元以下)，這些公司的淨債務與息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)比率較低，估值溢價低於通常水準，且與行業中位數相比，股本回報率(ROE)較高。第二個篩選條件則側重於淨債務與EBITDA比率較低、估值折價低於通常水準，但淨資產收益率低於行業中位數的公司。
此外，策略師們還認為，房地產和科技行業的落後者同樣具有潛力。他們指出，如果債券收益率進一步下滑，這些對利率更為敏感的行業可能會顯著上漲。特別是房地產類的小盤股，在今年早些時候債券收益率下降時表現尤為強勁。
再者，策略師將英國小盤股視為一種具有追趕潛力的交易。自2021年底以來，英國小盤股指數表現一直不佳，主要原因在於其對非必需消費品行業的敞口，以及市場對英國央行推遲降息的預期。
隨著英國經濟活動的改善和債券收益率的可能下降，英國小盤股，尤其是房地產和非必需消費品行業的小盤股，有望迎來超越大盤的表現。
最後，在第四個方向中，策略師們強調了基於其股票分析師的12個月目標價，價格上漲空間最大的小盤股。
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編譯：劉川