智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，畜禽養殖鏈依舊爲當前關注點，重點關注豬週期的低位佈局機會，綜合考慮行業虧損時長、能繁母豬去化幅度以及未來供需矛盾加劇的預期，疊加考慮行業估值歷史低位，重點關注成本控制領先及資金面良好的優質豬企，可關注牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、天康生物(002100.SZ)。
其次，黃羽雞價格與豬價有一定相關性，同時考慮自身供給端低位水平，後續價格存上行可能，可關注立華股份。另外關注養殖鏈後周期板塊，包括飼料龍頭海大集團(002311.SZ)及專注水產料的粵海飼料(001313.SZ)；同時關注動物疫苗新品上市進程，關注疫苗優質企業普萊柯(603566.SH)、中牧股份(600195.SH)等。白羽雞上游供給收縮，整體處於上行週期初期，可板塊性關注。
中國銀河證券主要觀點如下：
4月CPI同比+0.3%，豬肉價格保持穩定。
24年4月我國CPI同比+0.3%，連續3個月同比轉正，其中食品項同比-2.7%，食品中豬肉同比+1.4%；CPI環比+0.1%，其中食品項環比-1.0%，食品中豬肉環比持平。24年4月我國農產品進口金額189.32億美元，同比-5.84%，出口金額82.29億美元，同比-0.12%，貿易逆差107.03億美元，同比-9.81%。
5月豬價上漲近13%，下旬自繁自養扭虧爲盈。
根據博亞和訊，5月以來豬價顯著上行，5月24日爲16.75元/kg，較4月末+12.95%；5月24日自繁自養、外購仔豬養殖分別盈利58.21元/頭、204.15元/頭。24年4月末我國能繁母豬存欄量3986萬頭，環比-0.1%，同比-6.9%，已連續5個季度回調。從供給端角度看，根據湧益數據推測24年3月出現肥豬供應拐點，24Q2供應量呈現收縮態勢，疊加考慮二次育肥情緒及南方降雨帶來的潛在疫情影響，24Q2豬價或呈現趨勢上行態勢。我們建議關注成本控制行業領先/持續向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。
24Q1白雞祖代更新28.97萬套，5月苗價小幅上行。
24Q1祖代更新28.97萬套，其中進口占比38%，國產自繁佔比62%。5月19日在產父母代雞存欄2244萬套，處歷史高位區間，當前產能較充足。根據博亞和訊，5月山東煙臺雞苗價格穩中有升，自4月末的3.3元/羽上漲至5月24日的3.5元/羽。隨着上游祖代供給拐點逐步傳導，靜待下游毛雞供給拐點到來。5月24日SW肉雞養殖PB（LYR）爲2.19倍，處於歷史相對低位區間，可板塊性關注。
5月農業指數表現強於滬深300。
5月初至24日農林牧漁指數上漲7.67%，同期滬深300下跌0.08%。子行業中，養殖業、動物保健、飼料漲幅居前，分別爲+11.13%、+8.45%、+6.98%，而漁業（-1.20%）表現靠後。
投資建議
畜禽養殖鏈依舊爲當前關注點，重點關注豬週期的低位佈局機會，綜合考慮行業虧損時長、能繁母豬去化幅度以及未來供需矛盾加劇的預期，疊加考慮行業估值歷史低位，重點關注成本控制領先及資金面良好的優質豬企，可關注牧原股份、溫氏股份、天康生物。其次，黃羽雞價格與豬價有一定相關性，同時考慮自身供給端低位水平，後續價格存上行可能，可關注立華股份。另外關注養殖鏈後周期板塊，包括飼料龍頭海大集團及專注水產料的粵海飼料；同時關注動物疫苗新品上市進程，關注疫苗優質企業普萊柯、中牧股份等。白羽雞上游供給收縮，整體處於上行週期初期，可板塊性關注。