智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，據數字水泥網，截至2024年5月24日，全國水泥均價366元/噸，環比+6.5元/噸，同比-45元/噸。由於水泥新標準實施在即，爲傳遞成本增加，多數地區企業積極推動價格上漲，預計後期價格將繼續趨強運行。4月底以來地產“去庫存”和“穩需求”新政持續發佈，一定程度上改善地產預期，且優質龍頭企業仍表現出較強的經營韌性，如二手房和存量房翻新需求支撐下零售建材韌性強、水泥和玻璃龍頭持續保持盈利領先優勢。建議繼續關注政策催化下地產鏈建材估值修復機會，同時關注底部漲價品種(玻纖、光伏玻璃)和結構性景氣賽道(出海、藥玻)。
廣發證券主要觀點如下：
消費建材：地產仍在尋底，龍頭公司經營韌性強
廣發證券指出，消費建材長期需求穩定性好(受益存量房需求)、行業集中度持續提升、競爭格局好的優質細分龍頭中長期成長空間仍然很大。2024年地產仍在尋底，新開工面積預計回落至中期較低水平，地產政策轉變有望先帶來銷售面積好轉；核心龍頭公司盈利領先地產行業實現有韌性的復甦。
看好三棵樹(603737.SH)、北新建材(000786.SZ)、兔寶寶(002043.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、中國聯塑(02128)、東鵬控股(003012.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)，關注堅朗五金(002791.SZ)、箭牌家居(001322.SZ)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、科順股份(300737.SZ)、志特新材(300986.SZ)、王力安防(605268.SH)。
水泥：淡季漲價，本週全國水泥均價環比上漲1.8%，預計後期繼續趨強運行
據數字水泥網，截至2024年5月24日，全國水泥均價366元/噸，環比+6.5元/噸，同比-45元/噸；全國水泥出貨率54.33%，環比下降1.53pct，同比下降7.13pct。廣發證券認爲，由於水泥新標準實施在即，爲傳遞成本增加，多數地區企業積極推動價格上漲，預計後期價格將繼續趨強運行。2023下半年行業盈利探底，目前繼續底部震盪，核心公司底部盈利好於過往週期也好於同行；目前行業估值在歷史底部，看好海螺水泥(600585.SH,00914)和華新水泥(600801.SH,06655)。
玻纖/碳基復材：玻纖價格基本走穩，電子紗短期產銷尚可
據卓創資訊，截至2024年5月23日，2400tex纏繞直接紗全國均價3863元/噸，環比持平，同比下跌4.6%；電子紗市場價格漲後暫穩，新價陸續落實，後期價格仍存提漲預期；玻纖/碳基復材是典型週期成長行業；長期需求向上，各細分行業競爭格局較好；玻纖底部漲價、碳基複合材料景氣度繼續築底，龍頭公司領先明顯，看好長海股份(300196.SZ)、中國巨石(600176.SH)，重點關注中材科技(002080.SZ)、金博股份(688598.SH)。
玻璃：浮法玻璃整體需求一般，光伏玻璃觀望情緒較濃
據卓創資訊，截至2024年5月24日，浮法玻璃均價1679元/噸，環比-1.4%，同比去年-23.4%;庫存天數約25.88天，環比增加0.42天；2.0mm鍍膜面板主流訂單價格17.75元/平方米，環比持平，庫存天數約22.83天，環比增加1.44天。當前玻璃龍頭估值處於偏低水平，看好旗濱集團(601636.SH)、山東藥玻(600529.SH)、福萊特(601865.SH,06865)、信義玻璃(00868)、信義光能(00968)，關注金晶科技(600586.SH)、力諾特玻(301188.SZ)。
風險提示：宏觀經濟繼續下行風險，貨幣房地產等政策大幅波動風險，行業新投產能超預期風險，原材料成本上漲過快風險等。