智通財經APP獲悉,國泰君安發佈研報稱,美聯儲4月FOMC政策會議紀要放鷹、甚至有關於加息的討論,顯示聯儲對於抗通脹進展緩慢的擔憂,啓動降息的信心不足。同時,美國5月標普全球製造業PMI爲50.9、突破榮枯線,服務業PMI創12個月新高至54.8。降息預期回調,據芝商所,截至5月25日市場認爲降息大概率延後至11月份。但美國經濟韌性隨着居民超額儲蓄的耗盡,消費就業市場走弱,已經有所鬆動。美聯儲維持高利率政策直至實現2%的通脹目標尚需時日,也令經濟軟着陸難度增大,甚至激化危機暴露,此背景下,金銀將有亮眼表現。
黃金:降息預期反覆,不改黃金長牛趨勢
價格方面,上週SHFE金下跌1.51%至554.48元/克、COMEX金、倫敦金現分別下跌2.48%、3.35%至2,357.50美元/盎司、2,333.04美元/盎司。庫存方面,SHFE金庫存較前一週增加0.41噸至8噸,COMEX金庫存較前一週增加3.23噸至546噸。持倉上看,COMEX黃金非商業淨多頭持倉量較前一週增加2.53萬張,SPDR黃金ETF持倉量較前一週減少20.36萬盎司。此外,據外匯管理局數據,我國4月末黃金儲備爲7280萬盎司,環比增加6萬盎司,已連續十八個月增加。
白銀:金融屬性主導、商品屬性助力,共同推動銀價上行
價格方面,上週SHFE銀上漲5.14%至7,994元/千克;COMEX銀、倫敦銀現分別下跌2.30%、3.56%至30.54美元/盎司、30.35美元/盎司。庫存方面,SHFE銀庫存爲774噸,較前一週增加13.23噸,金交所銀庫存爲1,388噸,COMEX銀庫存較前一週增加16.00噸至9,285噸。持倉上看,COMEX白銀非商業淨多頭持倉量較前一週增加0.02萬張,SLV白銀ETF持倉量較前一週增加287.85盎司。從製造業景氣度上看,4月份,我國製造業PMI爲50.40%,環比減少0.40%,隨着經濟逐步企穩回升,光伏、電子等領域景氣度提升,將拉動白銀的工業需求。
風險提示:美聯儲政策不確定性、地緣政治影響等