智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，24年初國內併網、招標數據表現強勁；美國3、4月裝機量同比高增，建設進度過半的項目佔比顯著提升。該行認爲中美市場24年儲能裝機有望維持高增，相關標的年內業績存在支撐。歐洲戶儲去庫仍在進行，該行預計有望於24Q2末至Q3完成，相關標的業績已經實現底部確認，光伏逆變器好轉節奏更快於戶儲，板塊相關公司排產、出貨等利好信號持續釋放帶來催化，年內業績有望實現逐季環比提升，近期板塊或存在波段估值反彈行情。
華泰證券主要觀點如下：
國內：併網招標數據強勁，24年有望維持高增
國內儲能裝機與招標數據持續高增。根據CNESA統計，24年4月併網規模爲1.24GW/5.13GWh，同比+18%/+117%，環比+58.4%/18.9%；1-4月併網規模爲14.9GWh，同比+230.4%。1-4月招標規模達到15.27GW /41.65GWh，同比+140%/135%，我們認爲能夠對24年的裝機量形成有力支撐。根據EESA，23年中國用戶側儲能裝機規模1.89GW/4.77GWh，而從前瞻指標備案量上看，1-4月備案規模已達3.71GW /8.02GWh。我們認爲國內儲能將延續高景氣，中性預測裝機將達72.6GWh，同比+55.8%。
美國：儲能裝機量高增，建設進度過半項目佔比顯著提升
美國4月儲能裝機量繼續同比高增，根據EIA統計，24年4月美國儲能新增裝機規模523.3MW/1129.9MWh，功率口徑同比+195.6%。24年1-4月美國儲能新增裝機規模1759.3MW/3089.1MWh，同比+186.3%/+830.5%。美國儲能裝機經過1-2月的淡季後，自3月以來數據表現強勁。根據EIA，截止24年4月末，儲能計劃裝機規模達32.95GW，其中建設中且進度超過50%的規模佔比達17.9%，自23年9月的8.5%提升9.4pct，佔比顯著提升。
歐洲：戶儲需求有所減弱，去庫仍在持續
歐洲方面，德國戶儲4月單月與24年累計新增裝機均同比下滑，24年1-4月戶儲新增裝機1550MWh，同比-12.19%，4月份戶儲裝機338MWh，同比-9.63%。截至5月20日，歐洲天然氣價格爲32.93歐元/MWh，基本恢復至21年中水平。批發電價呈下降趨勢並逐步向居民端傳導。歐洲戶儲去庫仍在進行，我們維持庫存將在24Q2末至Q3迴歸正常水平的判斷。光伏逆變器Q2季節性改善疊加新型市場起量，Q2起出貨呈現環比明顯上漲態勢，4月國內出口額爲49.3億元，環比+15.2%，回升至23年9月左右的水平。
風險提示：
需求增速放緩、市場競爭加劇、上游原材料價格大幅上漲、配套政策落地力度不及預期。