智通財經APP獲悉，長江證券發佈研報認爲，醫美注射類重組膠原蛋白正處於供給蓄勢待發，行業潛在需求廣闊、亟待挖掘的時點：供給端多款產品審批穩步推進，有望填補現有產品適應症空缺，共同做大市場;需求端潛在市場廣闊、得益於首款重組膠原蛋白三類證產品獲批，平臺搜索熱度持續提升，有望加速市場教育。結合醫美行業依賴新品以提振需求的行業屬性，該團隊認爲未來醫美級重組膠原蛋白的市場空間值得期待。
行業標準：行業標準針對醫療產品領域逐漸規範
2021 年以來，重組膠原蛋白行業迎來針對醫療產品領域行業標準的逐步明晰：從生物材料分類、產品監管類型做出了全面細化，爲重組膠原蛋白在醫療級別的應用提供理論標準和實操依據。一方面：針對重組膠原蛋白整體醫療產品的監管類別做出明確規定;另一方面，發佈行業標準，針對醫療器械用的重組膠原蛋白這一生物材料的行業標準，以及細分類型重組人源化膠原蛋白的行業標準，從原材料角度進行進一步的質控、檢測等標準制定。
供給：供給擴容背景下的行業容量探討
敷料級產品：目前處於供需兩旺狀態，在針對重組膠原蛋白敷料級別的監管類型進一步明確後，行業供給持續擴容，目前以可復美爲代表的龍頭品牌，依舊保有較強的消費者心智。
注射級產品：當前行業格局來看，錦波生物的薇旖美成爲行業先發獲批的產品，實現了銷售體量快速攀升的同時，順利完成了重組膠原蛋白在注射級別應用層面的初步消費者教育。展望未來行業空間和格局：類比玻尿酸注射級別產品在供給擴容初期、通過分子量大小和交聯技術，實現對不同部位、不同層次的填充，滿足不同適應症需求，從而達到雖然供給擴容但行業天花板因適應症的擴容而不斷抬升的目的。我們認爲，從膠原蛋白的在途產品來看，重組膠原蛋白有望通過不同的膠原蛋白型別以及疊加交聯技術，實現對不同部位和層次的填充、拓展適應症，從而進一步打開行業空間。
需求：優質產品獲批，需求熱度抬升
從靜態數據來看，整體膠原蛋白在國內潛在轉化空間較大。 而從動態變化來看，如前所述，薇旖美作爲重組膠原蛋白注射劑應用先發獲批的產品，實現了初步的市場教育，整體抬升了終端需求熱度，爲後續產品的獲批和上市進行一定的消費者鋪墊。我們看好後續重組膠原蛋白在醫美行業的應用，主要是基於後續產品通過膠原蛋白的不同型別同時疊加交聯技術，有望實現適應症的進一步拓展，從而打開行業空間。重點推薦：重組膠原蛋白領域兩大龍頭公司：化妝品級應用品牌化進程提速、醫美產品有望進一步拓展業務空間的鉅子生物，薇旖美仍處高增階段且先發建立終端口碑、後續產品儲備豐富的錦波生物。
風險提示
1、技術突破不達預期;
2、新產品推出不達預期。