智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報點評機械行業所處宏觀環境和行業發展特點。宏觀環境端來看，人口總數進入平臺期，GDP更追求高質量發展;國內龐大的存量需求釋放，設備更新政策，成熟行業後市場崛起;海外多個區域市場廣闊，儘管美國政策持續打壓，出海勢不可擋。行業呈現存量需求進入釋放期、出海步伐加快、上市公司分紅比例提升、併購與S基金興起的特點。
存量需求進入釋放期：宏觀環境端來看，人口總數進入平臺期，GDP更追求高質量發展;基建投資完成額增速相對穩健，房地產開發投資完成額增速仍有壓力;設備更新政策端來看，目前設備更新涉及五個方向①重點行業設備，②建築和市政基礎設施領域設備，③交通運輸設備，④老舊農業機械，⑤教育醫療設備。分子行業看，①工程機械：存量置換需求佔比已超過保有量新增需求佔比;②電梯：政策激活更新與加裝兩大存量市場需求;③流程工業設備：後市場收入佔比提升，
毛利率穩步增厚;④礦山機械：全生命週期下後市場收入約爲設備收入的三倍，國內廠商有較大提升空間;⑤船舶/港機：存量進入更換週期。
出海步伐加快：政策環境方面，美國爲首的發達國家，對華貿易打壓成常態;對外投資來看，中國對外投資持續增長中國製造業對外投資穩步增長，裝備製造業對外投資佔比過半，2023年以來增速較快;細分子行業來看，機械行業海外營收佔比持續提升，工程機械、注塑機等典型子行業海外拓展較快。海外需求廣闊，出海步伐加快。
上市公司分紅比例提升：機械行業現金流及賬面現金狀況逐年改善，爲分紅比例提升創造前提基礎;機械行業分紅比例逐年提升，股東回報日益重視;一級市場融資、退出難度變大。
併購與S基金興起：存量時代，併購市場迎來發展機遇，短期受宏觀經濟影響;機械行業併購金額和數量階段性均有所下滑;S基金興起。