🎉 618領先一步,提前解鎖六月AI精選股!年中特惠

中信建投:通脹預期回落 黃金謹慎追漲

發布 2024-5-24 上午07:52
XAU/USD
-
WTI/USD
-
USTECH
-

智通財經APP獲悉,中信建投發佈研究報告稱,美股在2023Q1-2024Q1的上漲得益於通脹順暢回落,未來通脹再次回升後,美股仍將進入調整期,建議高位減配。短期黃金2400美元以上仍建議波段操作。中期來看,未來美國通脹有再次抬頭的跡象,一旦通脹反彈趨勢確立,黃金跟隨上漲,黃金美股或從當前的共振上漲轉爲分化,黃金相對美股將有相對收益。未來原油供需缺口或重新擴大,油價有望止跌回升。中信建投觀點如下:

美股:美國經濟低於預期,繼續規避美股風險

美國4月製造業和服務業景氣度明顯放緩,非農低於預期,失業率小幅反彈,薪資增速回落,CPI重新回落。失去財政助力後,前期快速加息對經濟的負面衝擊仍將繼續,預計未來一個季度美國經濟整體將以下探爲主,結構上製造業好於服務業。

過去一個月美股出現V型走勢,主要影響變量在通脹,4月公佈的3月通脹超預期反彈,美股下跌,5月公佈的4月通脹數據回落,美股修復。展望未來,油價預計將企穩反彈,進而帶動通脹重新上行,美股在2023Q1-2024Q1的上漲得益於通脹順暢回落,未來通脹再次回升後,美股仍將進入調整期,建議高位減配。

黃金:黃金2400美元以上仍建議波段操作

銅價在逼空行情下的大漲也引發了通脹避險資產黃金白銀的大漲,國際金價再度站上2400美元,2400美元上方仍建議謹慎追漲。中期來看,未來美國通脹有再次抬頭的跡象,一旦通脹反彈趨勢確立,未來黃金有進一步上漲空間。黃金在高通脹時期相對於美股有更多信用對沖和抗通脹屬性,黃金美股或從當前的共振上漲轉爲分化,黃金相對美股將有相對收益。

原油:原油價格或止跌回升

4月中旬以來油價走弱,主要受美國經濟低於預期影響,同期花旗美國經濟意外指數創過去1年新低。5月中旬以來,美國經濟數據繼續低於預期,但油價橫盤,表明需求端衝擊可能基本定價,供給是油價中期趨勢最核心因素。展望未來,美國夏季出行旺季支撐原油需求,以沙特阿拉伯和俄羅斯爲首的OPEC+成員國同意將自願減產220萬桶/日的協議延長至今年6月底,考慮到油價近期的跌幅不小,OPEC+可能在6月會議上討論繼續延遲減產協議。綜合上述信息,未來原油供需缺口或重新擴大,油價有望止跌回升。

風險提示:本報告的結果均基於對應大類資產定價模型計算,需警惕模型失效的風險;歷史不代表未來,需警惕歷史規律不再重複的風險;模型結果僅爲研究參考,不構成投資建議;當前海外地區衝突仍未結束,仍需警惕局部地區衝突大規模升級的風險;前期美國快速加息,而美國經濟有一定韌性,需警惕未來美國財政刺激力度減弱疊加前期利率大幅上行的滯後衝擊;未來通脹中樞較過去10年上移,警惕美債利率長期處於高位的風險。當前中國經濟受國內國際因素影響較多,仍需警惕國內經濟增長不及預期帶來的風險。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利