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坐穩扶好! 華爾街看漲研報愈發激進 英偉達(NVDA.US)漲勢停不下來

發布 2024-5-23 下午10:17
© Reuters. 坐穩扶好! 華爾街看漲研報愈發激進 英偉達(NVDA.US)漲勢停不下來
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智通財經APP獲悉,AI芯片領域當之無愧的領導者英偉達(NVDA.US)接連多個季度公佈令全球投資者震撼的無與倫比業績,以及遠超預期的業績展望,可謂打消人們對人工智能相關企業支出放緩的擔憂情緒。在英偉達無比強勁的業績公佈後,衆多華爾街知名投資機構紛紛上調對於英偉達未來12個月股價的預期點位,最激進看漲目標已高達1400美元。英偉達股價在美股盤初交易中上漲超9%,升至每股1035美元以上。

英偉達Q1總營收同比增長262%至260億美元,遠超市場普遍預期的245億美元,總營收一舉創下歷史新高,並且總營收同比增速是英偉達連續第三個季度同比增速超過200%。業績預期方面,英偉達預計,第二季度營收將達到280億美元左右,遠超市場所預期的268億美元。

此外,英偉達重磅宣佈10比1拆股並大幅提高股息分紅,這些舉措將更加助推其股價上漲。股票分拆對股票本身的價值沒有根本影響,但是進行拆股計劃之後,標的股票的價格明顯降低,這意味着基本面優異的股票可以吸引更多的投資者參與交易,此前這些投資者往往因爲過高股價而猶豫不決。

強勁無比的業績以及展望凸顯出英偉達位列全球企業佈局AI的這股狂熱熱潮的最佳受益者,堪稱AI領域的“最強賣鏟人”。面對消費者對ChatGPT以及谷歌Gemini等生成式人工智能產品,以及其他企業AI軟件等日益重要的AI輔助工具的需求激增,來自全球各地的數據中心運營商們正在竭盡全力儲備該公司AI GPU,這些處理器極度擅長處理人工智能所需的天量繁重工作負載。

英偉達在全球高性能計算領域已深耕多年,尤其是其一手打造的CUDA運算平臺風靡全球,可謂AI訓練/推理等高性能計算領域首選的軟硬件協同系統。英偉達當前最火爆的AI芯片H100/H200 GPU加速器則基於英偉達突破性的Hopper GPU架構,提供了相比於前代更加強大的計算能力,尤其是在浮點運算、張量核心性能和AI特定加速方面。更重磅的是,基於Blackwell架構的 AI GPU性能遠高於Hopper架構,在具有1750億個參數級別的GPT-3 LLM基準上,Blackwell架構的GB200推理性能是H100系統的7倍,並且提供了4倍於H100系統的訓練速度。

關於Blackwell架構AI GPU何時投入各大數據中心,英偉達首席執行官黃仁勳表示,全新的Blackwell架構AI GPU產品將在今年第二季度發貨、三季度增產、四季度正式投放到數據中心,預計今年就能夠看到“Blackwell架構芯片營收顯著增長”。

華爾街火速發佈看漲研報,提升英偉達目標價

Tipranks彙編的最新華爾街目標價顯示,華爾街投資機構普遍看好AI芯片霸主英偉達後市股價走勢。反映一致預期的平均目標價甚至高達1104.62美元,一致評級則爲“強力買入”,意味着未來12個月至少高達16%的潛在上行空間,最高目標價甚至高達1400美元。

目前,英偉達以超過90%的市場份額主導着AI芯片市場。雖然來自AMD (AMD.US)和英特爾(INTC.US)等芯片公司的競爭日益激烈,亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和微軟(MSFT.US)等雲服務提供商也在積極設計自研AI芯片,但美國銀行分析師Vivek Arya認爲,黃仁勳所領導的英偉達能夠維持至少80%的市場份額,今年AI芯片市場規模可能達到1000億美元,明年可能達到2000億美元,預計到2030年至少達到3000億美元。

因此,美國銀行分析師Arya將英偉達的評級定爲“買入”,並將12個月目標價從1100美元大幅上調至1320美元。該分析師現在認爲,英偉達兩年後的每股收益可能達到50美元,高於該分析師此前預測的35美元。

Vivek Arya在一份投資者報告中寫道:“英偉達銷售額增長速度不僅快於其他任何大型公司(第一季度銷售額同比增長262%),而且FCF 利潤率也超過57%。”“按照這個速度,英偉達可能將在未來兩年產生超過1200億美元的FCF(自由現金流),預計在未來三年(到2027年)可能產生超過2000億美元的FCF,創造強勁的增長期權。其次,英偉達經營費用增長了40%以上(僅在2024年財年,而大多數芯片同行都在限制經營費用),這有助於維持其強大的競爭地位。按英偉達的數據,每1美元的資本支出在未來4年內爲客戶帶來5美元的託管營收,因此投資回報率很高。”

Seeking Alpha的分析師、來自Envision Researc的Lucas Ma也認同這些觀點,他表示,英偉達的軟件生態系統可能“比硬件對其長期業績增長產生更深遠的影響”。

此外,摩根大通、伯恩斯坦、Keybanc以及Truist Securities等華爾街機構紛紛大幅上調英偉達目標價股價。摩根大通將英偉達12個月目標價從850美元上調至1150美元,伯恩斯坦從1100美元上調至1300美元,Keybanc從1200美元上調至1300美元。Rosenblatt堅定看漲英偉達,維持1400美元這一強勁的華爾街最高看漲價位。

順利過渡到Blackwell架構

投資者們此前一直擔心,英偉達的客戶可能將選擇等待其即將推向市場的“史上最強大性能”Blackwell系列 AI GPU,而推遲購買Hopper架構系列GPU。但是黃仁勳在業績電話會議上表示,事實並非如此。

黃仁勳在電話會議上表示:“我們預計本季度市場對基於Hopper架構的H100/H200 需求將會增加。”“我們預計,隨着我們現在逐漸向H200過渡,我們預計需求將在一段時間內大幅超過供應,而在之後我們將盡快向Blackwell過渡。據我說知,每個客戶都急於讓他們的AI基礎設施上線。這樣做的原因是因爲他們正在省錢和賺錢,他們希望儘快做到這一點。”

黃仁勳在電話會中強調,Blackwell可以“向下兼容”Hopper的架構系統。這意味着,客戶無需“苦苦等待”Blackwell出貨,早買Hopper早享受,後續想再過渡到Blackwell也會很“絲滑”。

黃仁勳補充表示,亞馬遜、谷歌和微軟等雲服務提供商在英偉達人工智能GPU基礎設施上每花費1美元,他們就可以在四年時間裏獲得5美元的GPU即時託管營收。

黃仁勳表示,英偉達今年將產生“大量”與Blackwell架構相關的營收,這也讓市場參與者們感到驚喜。黃仁勳表示,Blackwell架構GPU今年第二季度發貨、三季度大幅增產、四季度正式投放到數據中心。

來自Susquehanna的分析師Christopher Rolland表示,該評論被視爲重申了英偉達最初的產品時間表,明年Blackwell將帶來更加龐大的營收規模。在英偉達公佈業績後,分析師Rolland將該機構對英偉達的目標股價從1100美元上調至1200美元,維持“增持”評級。

來自Wedbush Securities的資深分析師Dan Ives表示,這也表明人工智能相關的企業需求正在加速增長。

Dan Ives在一份報告中寫道:“隨着第四次工業革命到來,越來越多的企業和消費者迅速走上這條道路,英偉達AI GPU芯片本質上是科技行業的新黃金或新石油。”“全球人工智能革命始於英偉達,在我們看來,人工智能派對纔剛剛開始,爆米花已經準備好了。”

Ives補充表示,在未來十年,60%至70%的企業將走上人工智能技術道路,並直接促使AI相關的企業支出增加1萬億美元,這將使英偉達和其他科技公司受益。根據 Wedbush 對第一季度財務業績的審查,到 2024 年,人工智能(AI)相關的企業支出將顯著增長,佔企業IT預算的8%至10%,這一預測凸顯出AI支出在2023年僅佔IT預算不到1%之後的快速增長。

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