智通財經APP獲悉，華寶證券發佈研報稱，展望5月，受企業現貨與鋼招需求釋放等事件影響，硅鐵市場預計仍以震盪行情爲主，將對金屬鎂生產市場產生成本壓力。供應端，4月我國生產原鎂6.57萬噸，環比降低15.06%，平均鎂錠價格2萬元/噸，環比提升1.56%。由於4月受廠家開工檢修影響，原鎂減產，鎂錠價格走高，隨着5月金屬鎂生產有望進一步恢復，疊加下游剛需補貨需求，金屬鎂價格預計將面臨上下游博弈，未來價格將維持盤整運行。
華寶證券主要觀點如下：
4月金屬鎂生產成本提升
從原料端來看，4月我國蘭炭開工率48.33%，環比提升3.78%，生產成本1298.41元/噸，環比下降0.18%，陝西蘭炭中料主流價903.64元/噸，環比下降3.77%；其中已煅燒白雲石進口29.9噸，未煅燒白雲石進口1856.64噸，環比提升24.22%，已煅燒/未煅燒白雲石出口573.38噸/9229.02噸，環比+10.77%/-7.79%；硅鐵產量38.45萬噸，環比減少9.74%，蘭州硅鐵價格6736.36元/噸，環比增加6.32%。
原鎂下游需求回暖，但鎂合金終端需求表現依然較弱
4月江蘇/陝西/山西鎂合金價格爲2.06/2.03/2.03萬元/噸，環比-0.6%/+0.04%/+0.04%，鎂粉產量5976噸，環比下降3.8%，鎂粉出口均價2886.91美元/噸，環比下降%;鎂製品進出口環比持續提升，進口10.12噸，環比提升13.84%，出口625.18噸，環比提升39.25%；從原鎂下游需求行業表現來看，海綿鈦產量2.17萬噸，環比提升13.32%；鋁合金錠產量12.95萬噸，環比提升18.81%。
從終端需求來看，僅新能源汽車行業產量環比增加，4月全國汽車產量240.57萬輛，環比下降10.47%，其中乘用車/新能源車產量204.81/87萬輛，環比-8.96%/+0.81%；電子3C方面，手機/電腦/通信設備產量爲9104萬臺/2815萬臺/71.8萬塊，環比-12.65%/-10.15%/+62.81%。
伯樂智能推出4000T超大型鎂合金半固態注射成型機
4月28日，伯樂智能舉辦2024鎂合金半固態注射成型技術研討會，會上發佈了4000T超大型鎂合金半固態注射成型機。據伯樂智能介紹，該產品是迄今爲止全球同類設備中壓射噸位和注射量均爲最大的機臺，理論注射量爲17KG。該產品的推出有望改變半固態鎂合金注射成型機只能用於3C、通信等行業中小型結構件生產的現狀，使得大型、超大型鎂合金汽車零部件的製備成爲可能。在未來，隨着超大型鎂合金半固態注射成型技術的發展成熟，鎂合金行業有望掀起新能源汽車“以鎂代鋁”、進一步輕量化的浪潮。
投資建議：1)投入低碳冶煉技術、能源結構優化及佈局高端鎂合金研發的金屬鎂生產企業；2)具有環保煉鎂工藝，佈局汽車輕量化市場，具有高附加值的鎂深加工技術和產業鏈完善的鎂合金/鎂製品生產企業。
風險提示：政策進展不及預期、終端產品需求不及預期。