智通財經APP獲悉，西南證券發佈研報點評2024Q1原料藥板塊。該團隊認爲，短中期維度，4月VB1、硫氰酸紅黴素同比大幅上漲，肝素及其鹽報價環比大幅下滑，建議密切關注維生素、抗生素及肝素類價格變動趨勢;長期維度，三條路徑打開特色原料藥長期成長空間：“原料藥+製劑”一體化鞏固製造優勢，製劑出口加速+集採放量打開成長空間;優異M端能力帶來業績彈性，CDMO業務步入產能釋放週期;基於創新技術平臺的高稀缺性、高壁壘業務有望打破週期屬性，長期成長確定性高。
2024年原料藥最新報價及行情回顧(報價截至2024年4月30日)：
價格上漲品種：大宗原料藥中，維生素類：維生素B1在4月的價格爲167.5元/千克(環比+6.3%，同比+45.7%)，維生素B2價格爲104元/千克(同比+20.2%)，維生素B6價格爲150元/千克(環比-1.6%，同比+15.4%);抗生素及中間體類：硫氰酸紅黴素價格爲550元/千克(同比+10.0%), 7-ACA價格爲480元/千克(環比+3.2%，同比+6.7%);激素類：皁素4月價格爲580元/千克(同比+16%)，地塞米松磷酸鈉價格爲45000元/千克(同比+361.5%);
價格持平品種：大宗原料藥中，心血管原料藥類：馬來酸依那普利價格爲825元/千克，均在近一年內價格無變化。
價格下降品種：大宗原料藥中，維生素類：維生素A價格爲87元/千克(環比+1.8%，同比-3.3%)，維生素E價格爲70元/千克(環比+0.7%，同比-8.5%)，維生素D3價格爲56.5元/千克(同比-4.2%)，葉酸價格爲182.5元/千克(同比-8.8%)，生物素價格爲33元/千克(同比-19.5%)，煙酸價格爲39元/千克(同比-17.9%)，泛酸鈣價格爲57.5元/千克(同比-52.1%);抗生素及中間體類：6-APA價格爲320元/千克(同比-13.5%)，青黴素工業鹽價格爲130元/BOU(同比-23.5%);解熱鎮痛藥類：安乃近12月價格爲97.5元/千克(環比-28.6%，同比-3.9%)，布洛芬12月價格爲170元/千克(環比-5.6%，同比-10.5%)，阿司匹林價格爲21元/千克(同比-22.2%)，咖啡因價格爲125元/千克(同比-26.5%)，撲熱息痛價格爲25.25元/千克(同比-43.9%)。特色原料藥中，心血管原料藥類：厄貝沙坦價格爲625元/千克(同比-1.6%)，賴諾普利價格爲2250元/千克(同比-6.3%)，纈沙坦價格爲650元/千克(同比-11.6%)，阿託伐他汀鈣價格爲1250元/千克(同比-18%);培南類：4-AA 4月價格爲925元/千克(環比-7.5%，同比-32.7%);肝素及其鹽：4月價格爲3833.2美元/千克(環比-29.8%，同比-57.8%)。
投資建議：建議關注健友股份、博瑞醫藥、九洲藥業等。
風險提示：原料藥價格不及預期;產品銷量不及預期;突發停產整頓風險;原料藥行業政策風險。