Investing.com - 摩根士丹利最近大舉調高標準普爾500指數的12個月基準目標值，增幅達20%，由4,500點躍升至5,400點，一改先前的悲觀立場。此前，其股票研究團隊長久以來均預測美股將面臨進一步回檔。
策略分析師預計，至2026年6月，未來一年的每股收益（EPS）將達到283美元，配合19倍的市盈率，推算出未來一年的目標價位為5,400美元。
同時，他們預計2024年與2025年的盈利增長率分別為8%和13%，這一樂觀預測主要受收入增長及利潤率擴大的雙輪驅動。特別是到了2025年，正面的運營杠杆效應有望回歸，為這些積極的增長預期提供了堅實基礎。
策略師闡釋說：「這一盈利軌跡基於我們的經濟增長預測、盈利模型計算，以及我們堅信人工智慧普及將在2025年起提升利潤率的看法。」
他們特別強調，服務業等行業將顯著受益於人工智慧推動的生產力飛躍，涵蓋軟體與服務、消費者服務、醫療保健設備與服務、金融服務，以及媒體與娛樂等領域。策略師指出，這些行業在人工智慧引領的效率革命中擁有更大的發展潛力。
報告中提到：「僅這些行業就占到標準普爾500指數2025年預期淨利潤的逾四分之一，凸顯了利潤率提升的巨大潛力。」
摩根士丹利還預計，隨著盈利增長，估值將從約20倍適度回檔至19倍左右，這是經濟周期後段常見的現象。
策略師補充：「市場市盈率回歸常態也是風險溢價上升的因素之一（儘管利率下降部分緩解了這種影響），反映出對未來多種可能性的不確定性加劇。」
摩根大通設定的牛市和熊市目標點位元分別為6,350點和4,200點，意味著相較於當前標準普爾500指數，向上或向下的變動空間均約為20%。
策略師表示：「面對充滿變數的環境，我們主張採用靈活的投資策略，能在不同的市場定價和行業/領域之間快速調整，以適應各種可能的結果。」
輕鬆尋找美國高息股，試試InvestingPro選股器，點擊6折優惠訂閱！
他們進而建議：「因此，我們持續推崇杠鈴策略，即持有在「硬著陸」情境下表現穩健的優質周期股，以及在「軟著陸」情況下更具優勢的成長股。」
此外，鑒於盈利預期改善和結構驅動因素，摩根士丹利上調了工業股的評級至「增持」，視近期的不佳表現為介入的好時機。同時，公司保持對消費必需品和公用事業等防禦板塊的長期配置。由於大型企業展現出更強的盈利調整能力、更穩固的利潤率和更健康的資產負債表，預計大盤股的表現將超越小盤股。
如何解讀美股財務資料？InvestingPro旗下ProTips可快速總結財務、股息、估值優缺點，一目了然。
數據來源：InvestingPro。點擊這里直接訂購(Pro兩年計畫)，每天不到3港元。
瞭解更多：https://hk.investing.com/pro/pricing?couponCode=HKNEWS1
(記得使用優惠碼：HKNEWS1，價格再減10%)
編譯：劉川