智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，《行動方案》正式落地，政策護航下智能家居行業有望迎來高速增長。智能牀和功能沙發領域，國內代工龍頭企業已躋身全球最大的生產製造商行列，產品質量和性價比均有優勢，未來依託自主品牌線上線下佈局，內銷有望加速發展；智能晾曬方面，行業格局較爲穩固，龍頭企業認知度和購買率均領先同業，行業快速擴容背景下最先受益。建議關注智能牀、功能沙發和智能晾曬領域，受益於以舊換新政策和存量房改造的細分行業龍頭。
國聯證券主要觀點如下：
“以舊換新”政策助力智能家居需求提升
近期，各級政府紛紛出臺相關政策落實消費品“以舊換新”行動方案，通過綜合採用消費券、貸款貼息、平臺和家裝企業讓利等形式推進家裝以舊換新。武漢市發放以舊換新補貼券，總計投入財政資金3000萬元，補貼品類包括智能馬桶蓋、智能晾衣機、智能牀墊、智能窗簾等；安徽省對消費者購買綠色智能家居產品，消費券補貼標準最高可達銷售價格10%。智能家居企業在各地落實“以舊換新”過程中有望通過快速響應搶抓政策紅利。
智能家居行業有望快速成長
國聯證券認爲，智能家居產業規模快速擴容，主要有以下驅動因素：宏觀層面上看，1)居民可支配收入逐年提升，消費分化明顯；2)老齡化和空巢化明顯，智能家居需求增長；3)政策端保駕護航，“以舊換新”政策逐步落地。微觀層面上看，1)國內智能家居滲透率較低，對比海外市場成長空間較大；2)智能家居能夠有效提升居家安全性、便利性，滿足消費者對美好生活的追求；3)國內智能家居生產商在產品質量上不遜於海外知名品牌，在價格端更具有性價比。
市場：海外代工先行，國內尚處萌芽
國聯證券指出，未來智能家居企業發展有兩條主要路徑，1)由海外代工龍頭成長爲國內知名智能家居品牌；2)通過豐富產品功能，降低產品均價等方式提高市場份額。從滲透率的角度，中國智能牀、功能沙發產業相較於歐美等成熟市場發展較晚，部分軟體家居生產商已成爲海外代工龍頭。展望未來，智能家居產品需求有望快速增長，代工龍頭企業或將乘東風而起。據測算，2024年國內智能牀/功能沙發滲透率有望達1.7%/2.5%，銷量達167/188萬臺。
產品：高性價比產品催生需求
智能晾衣架以其便捷性、多功能性以及智能互聯的突出優勢，日益成爲消費者改善家庭晾曬空間的首選，智能門鎖則有效補充了傳統安防系統的不足。在產品功能日益豐富和價格帶逐漸下探的雙重作用下，智能晾衣架、智能門鎖市場快速擴容。目前，智能晾衣架行業格局清晰，頭部品牌認知度和購買率領先，而智能門鎖行業市場參與者衆多，競爭更爲激烈。2024年智能晾衣架/智能門鎖滲透率可達9.0%/21.9%，銷量達1016/1835萬臺。
風險提示：1)居民消費意願不達預期的風險；2)技術進步不及預期的風險；3)價格戰等惡性競爭風險。