智通財經APP獲悉，小摩發佈研究報告稱，予新東方-S(09901)“增持”評級，調整估值模型以反映新東方上月公佈2月底止第三財季業績。上調對其未來收入預測5%，但降每股盈測平均10%，以反映本財季利潤率預測重置，目標價由75港元降至71港元。
該行表示，新東方以短期痛苦換取長期收益。另料其5月底止末財季收入同比升31%，屆公司指引上限，並較第三財季遠超正常水平的60%升幅放緩。不過該行相對較大幅度削減經營利潤率預測400點子至6.3%，反映公司計劃中投資、教育業務員工分紅、以及來自東方甄選(01797)拖累。因此，報告料新東方末財季經營溢利同比適度倒退。展望下財季，報告認爲不是盈利下行週期的開始。認爲對未來增長的投資將壓抑第四財季業績，固然令人失望，但不是結構性問題。