智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，近日，外交部及國家移民管理局頒佈兩項入境免籤政策，兩項入境免籤政策擴充入境客流輸入窗口，有利於進一步助推入境遊復甦，入境遊景氣復甦有望和消費內生增長動力恢復形成合力，輻射效應有望驅動線下出行全產業鏈修復，激發服務消費活力，跨境遊、免稅、餐飲、酒店等均受益。結構上看，當下居民消費需求正發生結構性變化，體驗式消費需求韌性凸顯，特色化、性價比賽道及龍頭表現或更加優異。
相關標的：綜合子行業復甦程度以及商業模式的優越性，推薦百勝中國(09987)、中國中免(601888.SH)、華住集團(01179)、錦江酒店(600754.SH)、宋城演藝(300144.SZ)、九毛九(09922)、中青旅(600138.SH)。
華泰證券主要觀點如下：
5月兩項入境免籤政策出臺，利好入境遊復甦
外交部及國家移民管理局頒佈兩項入境免籤政策：1)指定12國公民入境免籤期延長：據外交部，5月6日中國領導人訪法期間宣佈，將對法國等12國公民短期來華的免籤政策延長至2025年12月31日。2)郵輪來華的外國旅遊團免簽入境：據國家移民管理局，國務院批准，國家移民管理局決定自5月15日起，中國沿海所有郵輪口岸全面實施外國旅遊團乘坐郵輪入境免籤政策。華泰證券認爲，兩項入境免籤政策擴充入境客流輸入窗口，有利於進一步助推入境遊復甦，帶來消費需求增長新動能，驅動境內旅遊零售、餐飲酒店等配套業態共同成長，促進消費市場持續回暖。
實施外國旅遊團乘坐郵輪入境免籤，新增適用口岸，推動文旅業創新發展
據國家移民管理局最新決定，5月15日起，乘坐郵輪並經由境內旅行社組織接待的外國旅遊團(2人及以上)，可從天津、上海、江蘇連雲港、浙江溫州和舟山、福建廈門、山東青島、廣州和深圳、海南海口和三亞等13個城市的郵輪口岸免辦簽證整團入境停留不超過15天。旅遊團須隨同一郵輪前往下一港，直至本次郵輪出境，活動範圍爲沿海省(自治區、直轄市)和北京市，並決定將大連、連雲港等7個郵輪口岸新增爲中國過境免籤政策適用口岸，方便符合中國過境免籤政策條件的外籍旅客乘坐郵輪過境，以提升外籍人員來華便利度，進而促進郵輪經濟及其產業鏈上下游發展。
出入境便利化，提振旅遊經濟活力，入境遊或加快修復步伐
華泰證券表示，推進郵輪入境免籤政策與5月6日的12國公民免籤期延長政策，共同完善我國免籤政策矩陣，利好入境遊復甦：1)郵輪作爲陸/空運的補充形式，擴大入境旅遊流量輸入窗口，有利於提振入境遊人次；2)增厚中國郵輪港口城市國際知名度和旅遊外匯收入，豐富旅遊產品和服務供給；3)進一步提升免籤政策覆蓋範圍，方便非免籤國遊客入境。自23年底中國擴大免籤政策以來，跨國商旅/度假需求顯著回暖，據移民管理局，1Q24累計簽發外國人簽證證件yoy+119%，免簽入境外國人yoy+266.1%。據文旅部，五一假期(5.1-5.5)入境遊客177.5萬人次，入境日均人次較19年恢復度達33.02%。
風險提示：宏觀經濟不景氣影響出遊人次；極端天氣影響出遊人次。