智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評級，預計24/25年收入1809/2255億元，24年調整後淨利潤159億元，目標價155港元。
報告中稱，近期理想面臨大波動調整，該行認爲核心原因爲Q1的淡季銷量與新純電平臺Mega不及預期；該行判斷市場或過度悲觀地判斷理想全年銷量與利潤，對競爭格局惡化上或存在誤判（理想的市佔率並未顯著下滑）。該行判斷隨着2QL6的爬坡，理想市佔率有望進一步提升。該行預計今年銷量60-65萬輛，其中L789或恢復至3-3.5萬月銷，L6預計1.5w以上，剩下三款純電車型預計H2上市。考慮到經濟情況的不確定性、行業競爭或加劇以及車型降價。
對於公司24年智能化：城市NOA推進或提速，加大馬力投入智能化研發！理想正加大投入力度，補齊智能化方面的短板，目標於25年理想智駕研發團隊規模預計由目前的約900人擴張至超過2500人。該行判斷，在理想BEV模型、TIN網絡和NPN特徵等能力加速成熟的趨勢下，或有潛力加快對智能駕駛第一梯隊競爭對手華爲和小鵬等公司的追趕。
該行認爲理想的優勢在於：1）L平臺統一體系的智能駕駛硬件平臺以及其龐大的規模效應；2）全棧自研能力和強大現金流支撐的穩定研發投入。雖然目前自動駕駛能力推進節奏弱於華爲、小鵬兩家車企，但仍是最有力的競爭和追趕者之一，同時意味着其在技術實力上將持續拉開與傳統車企的差距。該行強調未來3年智能化或成爲車企的最核心競爭力，來自頭部新勢力車企的技術+數據飛輪將構築更深的產品力壁壘。