摘要：趣致集團於2024年5月9日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為海通國際，公司是快消品戶外營銷服務提供商。2023年收入10.07億元，淨利潤1.37億元，扭虧為盈，但毛利率連續兩年下降。公司於2024年1月17日獲取中國證監會備案通知書。
LiveReport獲悉，成立源於2013年的趣致集團Qunabox Group Limited（以下簡稱「趣致集團」）於2024年5月9日通過港交所聆訊，擬香港主板上市，獨家保薦人為海通國際。
公司是一家專注於快速消費品（「快消品」）戶外營銷的中國營銷服務提供商。在業務經營過程中，利用遍佈中國的具有互動營銷功能的自動販賣機網絡，結合技術支持的在線平台，在得到所提供快消品時獲得方便有趣的體驗，同時成功徵求及完成必要的互動和反饋。
根據招股書，按2022年收入計，公司是中國第五大快消品戶外營銷服務提供商，市場份額約為0.9%，而最大的市場參與者的市場份額為12.7%。
公司收入主要來自營銷服務（標準化和增值營銷）、商品銷售和其他服務。公司吸引消費者訪問公司的智能終端並將其轉化為公司在線平台「趣拿」的用戶，形成線上線下融合（「OMO」）模式，不斷整合線下和在線的消費者流量。公司通過精細化運營融合AIoT技術的智能終端網絡和在線平台，使消費者能夠獲取及體驗充滿創新要素和有趣感受的快消品。
來源：招股書
截至2023年12月31日，公司在全國22個城市（包括中國所有一線城市及大部分新一線城市）運營7543台體驗式智能終端。
公司於2023年的年度活躍用戶約1590萬名。於往績記錄期間，公司向472名品牌客戶提供了約1,400個SKU的快消品營銷解決方案，包括按2022年收入計的飲料、食品及日用品行業中國前100新興品牌中的74個新興品牌的產品。
來源：招股書
財務分析
截至2023年12月31日止三個年度2021、2022、2023：
收入分别約為人民幣5.02億元、5.54億元、10.07億元，年復合增長率為41.56%；
毛利分别約為人民幣3.45億元、3.35億元、5.35億元，年復合增長率為24.47%；
銷售及分銷開支分别約為人民幣1.89億元、1.67億元、2.39億元，年復合增長率為12.38%；
淨利潤分别約為人民幣-1.39億元、-1.16億元、1.37億元，2023年扭虧為盈；
毛利率分别約為68.77%、60.45%、53.17%。
來源：LiveReport大數據
公司2023年扭虧為盈，但整體毛利率連續兩年下降，幅度較大，原因在於採購社交媒體平台資源所產生的信息技術服務費佔比由2021年的11.6%增長至2023年的55.9%，很大程度影響了公司整體毛利。
來源：招股書
公司的銷售及分銷費用增長較多，也進一步侵蝕公司淨利潤。截至2023年12月31日，公司賬上現金2.99億元，應收4.94億元（增長較多），經營活動現金流為1.92億元。
行業前景
快消品戶外營銷市場規模
依託中國快消品行業的持續增長，以及快消品戶外營銷服務有效滿足快消品品牌未滿足需求的優勢和能力，快消品戶外營銷的市場規模從2018年的人民幣319億元增長到2022年的人民幣368億元，2018年至2022年的年復合增長率為3.6%，預計2022年至2027年將按11.7%的預期年復合增長率持續增長。
來源：招股書
行業地位
按2022年快消品戶外營銷收入計，公司是中國快消品戶外營銷市場第五大服務提供商，市場份額約為0.9%，而最大的市場參與者的市場份額為12.7%。
來源：招股書
同行業公司IPO對比
本次選取的同行業對比公司為：分眾傳媒（002027.SZ）、雅仕維（1993.HK）
分眾傳媒誕生於2003年，在全球範圍首創電梯媒體，創始人江南春。公司抓住了【電梯】這個核心場景，成為引爆品牌的核心稀缺資源。分眾電梯媒體，覆蓋4億中國城市主流消費人群，超過280萬個電梯終端，被評為【中國廣告最具品牌引爆力媒體】。
雅仕維是一家領先的戶外媒體公司，策略重心定於機場及地鐵廣告媒體經營。公司同時為香港現有的兩家經營地鐵廣告的戶外媒體公司之一。公司的媒體資源分佈在大中華地區33個城市的機場、地鐵線路、公路兩側及商業大廈。所有媒體資源均位於人口稠密的城市。
來源：LiveReport大數據
主要股東
殷珏輝女士通過Beyond Branding持股29.75%、殷珏蓮女士通過Q-robot持股3.63%、曹理文先生通過Kiosk Joy持股3.63%；錢俊先生通過Q-robot shop持股1.81%、吳文洪先生通過INSIGMA持股1.81%、黃愛華先生通過NeoBox持股1.81%，以上為一組控股股東。
來源：招股書
其他股東包括Yeung Man先生通過Banyan Pacic、BPC分别持股9.30%和3.16%、無錫源渡通過上海源與趣持股8.77%、上海君拿持股9.05%、廈門國資委通過廈門建發持股7.41%、、劉小鷹先生（老鷹基金創始人）持股3.21%、上海弘玖趣持股3.49%、安吉縣財政局通過Ai Liang Shan持股2.54%、王青先生通過QFUN Tech 持股1.18%、張帆先生通過QFUN持股1.07%等。
管理層情況
殷珏輝女士，48歲，為公司執行董事、董事長兼首席執行官。彼於2013年7月創辦公司，並自彼時起一直擔任上海趣致的董事、首席執行官兼董事長。彼負責監督及提供公司整體管理、經營及戰略。殷女士擁有逾23年的電信及技術相關行業經驗。
曹理文先生，49歲，為公司執行董事兼銷售副總裁。彼於2013年7月加入公司擔任銷售副總裁，並於2021年9月獲委任為董事。彼於2023年8月23日調任為執行董事。彼負責日常經營、銷售業務、銷售戰略及銷售團隊管理。曹先生擁有逾22年的銷售經驗。
黃愛華先生，46歲，為公司執行董事兼首席技術官。彼於2015年4月加入公司擔任首席技術官，並於2021年9月獲委任為董事。彼於2023年8月23日調任為執行董事。彼負責產品技術研發及研發部的日常管理。黃先生擁有逾16年的計算機編程及軟件開發經驗。
上市前融資
來源：LiveReport大數據
中介團隊
據LiveReport大數據統計，趣致集團中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現尚可；公司律師共計3家，綜合項目數據尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。
據LiveReport大數據統計，海通國際保薦項目的首日破發率為24.29%。
來源：LiveReport大數據
文章來源：活報告公眾號