【解剖大盤】
眼見大盤就要往下調整，今天各種利好馬上扭轉戰局，兩地市場集體反彈，港股收盤漲1.22%。
5月8日，多家媒體援引消息稱，美國政府進一步收緊了對華爲的出口限制，撤銷了芯片企業高通和英特爾向華爲出售半導體的許可證。美國商務部同日證實，已“撤銷了對華爲的部分出口許可”，但沒有透露哪些美企受到影響。目前，華爲對高通手機芯片的依賴程度已經較低。高通最近曾公開表示，其與華爲的業務已經有限，並將很快縮小到零。現在老米自顧不暇，還在想着搞各種制裁，實際上到現在已經效應在不斷減弱，抗體已經越來越強，從MATE60的推出已經啪啪在打臉，這種舉措反而更加激起自主可控的反擊力度，華虹半導體(01347)大漲超8.81%、中芯國際(00981)漲近5個點。
中國海關總署今日公佈4月份進出口數據。以美元計價，中國2024年4月進口同比增長8.4%至2201億美元，前值同比下降1.9%，出口同比增長1.5%至2924.5億美元，前值同比下降7.5%。進出口同比增速均轉負爲正，雙雙超預期。主要出口商品中，4月船舶出口金額呈現同環比齊增態勢，同比大增91.33%，環比增長34.4%。另外，成品油、汽車出口金額分別同比增長22.35%、28.77%。肥料、鞋靴出口金額分別環比增長65.33%、21.03%。對應相關船舶類的中船防務(00317)漲3.85%;汽車類長城汽車(02333)漲近5個點、化肥類中化化肥(00297)大漲超11個點，這個品種在前日漲價概念中就提到了;鞋靴類李寧(02331)、特步國際(01368)均漲6個點。其它出口還有5月金股的雅迪控股(01585)及名創優品(09896)漲幅超6個點。
外貿的繁榮直接對應的就是航運股的走強，作爲經濟領先指標之一，疊加紅海封鎖，各大航線不斷漲價已經成爲了主旋律，目前反饋的除了歐線漲，亞洲內部航線也在漲價，中遠海控(01919)大漲15.85%，中遠海發(02866)也漲近7個點。其它落後一點的太平洋航運(02343)漲超5個點。
昨日地產受到萬科“瘦身”計劃衝擊，今天政策馬上跟進，杭州出臺重磅樓市新政，包括全面取消限購、購房即可落戶、放寬首套認定標準等。杭州是4月底政治局會議後全國首個全面取消限購的城市，對於其他一些仍執行限購城市具有非常大的啓示意義,預計接下來將迎來一波全國的政策放鬆潮。放鬆會涉及到購房政策、首套房認定標準政策、二手房出售政策、搖號政策、落戶政策、高品質住宅政策、工地和出臺交易政策等。盤後，西安也傳來全面取消住房限購措施的消息。截至目前，核心城市中僅一線城市和天津仍存購房限制性政策。從政策角度看，不斷放鬆形成刺激已經是大勢所趨。從房企端來看，各地也在積極推進銀行授信。據官方消息，截至3月31日，各地推送的第一批“白名單”項目中，有1979個項目共獲得銀行授信4690.3億元，1247個項目已獲得貸款發放1554.1億元。而第二批也在路上，除了長沙市以外，近期還有多個省份、城市也陸續披露了第二批“白名單”項目的進展情況。世茂集團(00813)大漲33.33%，華南城(01668)、雅居樂(03383)、旭輝(00884)、融創(01918)漲幅均在10個點。都是以細價股爲主，主要是情緒推動。顯示短線生態又開始變得積極。
CME預估4月挖機銷量合計約1.85萬臺，同比下降1.5%左右，降幅環比有所改善，其中內銷0.95萬臺，同比基本持平;外銷0.9萬臺，同比下降2.8%，降幅環比改善。從中國工程機械市場指數來看，4月份CMI爲102.93，同比微增0.73%，環比降低5.30%，指數值處於收縮值100以上，延續底部回暖趨勢。5月金股三一國際(00631)再度大漲超8個點、中聯重科(01157)也漲超4個點。
鋰電“供給側改革”來了,5月8日，工信部公開徵求對鋰電池行業規範條件及公告管理辦法(徵求意見稿)的意見。徵求意見稿提到，引導企業減少單純擴大產能的製造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本;此外，鋰電池企業每年用於研發及工藝改進的費用不低於主營業務收入的3%。這個政策的出臺有多方面的考量：首先對於行業盲目無序擴產進行整頓，避免陷入惡性競爭及資源浪費;其次應對相關國家對中國產能過剩的指責;最後是有助於引導行業健康有序發展，加速中低端企業的產能出清，頭部企業顯著受益。龍頭品種贛鋒鋰業(01772)、天齊鋰業(09696)均出現較大漲幅。按照這個產能過剩思路，光伏也同樣面臨這個問題，預計離政策供給側改革也不遠了，投資者可留意一下。
知名私募巨頭幻方量化旗下的AI公司深度求索(DeepSeek)發佈全新第二代MoE大模型DeepSeek-V2。能力媲美GPT-4，價格爲其百分之一。運用端的不斷突破對硬件端形成良性推動，海外科技大廠聚焦AI端側需求，持續上調全年資本支出指引。相關硬件製造商將迎來增長機遇。聯想此前在創新科技大會正式發佈多款AI PC新產品。據TechInsights報告顯示，2024Q1聯想全球筆記本電腦出貨1080萬臺，同比增長12%，高於全市場7%的增速，並且以23%的市場份額領跑。預計聯想將從第二季度開始增加人工智能服務器的出貨量，此外，中國客戶對H20/L20 AI服務器表現出了濃厚的興趣。聯想集團(00992)今天大漲8.72%。
國家衛生健康委於今日下午三點召開新聞發佈會，介紹“落實人口高質量發展要求、 積極構建生育支持政策體系”有關情況。中國輔助生殖市場前景廣闊。隨着中國高齡產婦增長，以及積極生育鼓勵政策和納入醫保等措施逐步推進，中國ARS行業景氣度有望回升。截至目前，北京、廣西、甘肅和內蒙古已分別於2023年7月、2023年11月、2024年2月、2024年2月將ARS治療納入醫保。錦欣生殖(01951)最受益，大漲12.45%。
有報道引述消息人士指，中國正考慮減免內地個人投資者通過港股通投資港股，在取得股息紅利時所需繳納的20%所得稅，以解決兩地重複徵稅的問題。紅利稅確實也該取消了，下一步印花稅繼續調整也值得預期一下。
【板塊聚焦】
國家統計局數據顯示，今年一季度，全國規模以上工業企業利潤總額達到15055.3億元，同比增長4.3%。其中，全國造紙和紙製品業今年第一季度實現營業收入3368.8億元，同比增長6.0%;營業成本2968.3億元，同比增長4.3%;利潤總額108.8億元，同比增長137.6%。
Q1行業表現出明顯回暖跡象一方面得益於2024年消費需求的復甦，另一方面則與庫存週期有關。造紙行業是週期行業，一輪造紙庫存週期持續時間約38-41個月。當前造紙週期已處於被動去庫階段，且考慮到此輪去庫已持續兩年，目前造紙行業或已經處於被動去庫到主動補庫的臨界點，景氣度有望繼續回暖。此外，經歷了週期的“洗禮”，頭部企業在鞏固既有產品優勢的同時也在向產品的輕量化、高端化發展。
造紙業也屬於漲價概念的大範疇，主要品種：玖龍紙業(02689)、理文造紙(02314)、晨鳴紙業(01812)。
【個股掘金】
中航科工(02357)：低空經濟催化不斷 進軍H-eVTOL領域
中航科工是港股中涉及低空經濟範圍最廣的公司，控股中直股份、洪都航空、中航電子和中航光電四家A股上市公司。公司2023年收入847.25億元，同比升7.57%;純利24.47億元，同比升5.47%。據悉，今年以來已經有17個省市將低空經濟寫入政府工作報告。
點評：中航科工深度參與低空經濟，攜子公司驅動低空經濟發展。公司控股子公司中直股份是國內直升機製造業中規模最大、產值最高、產品系列最全的主力軍。該公司的直升機產品與民用市場兼容性更強，已完成超輕型、輕型、中型、大型等全系列直升機覆蓋。從2022年至今，公司持續推進重要資產重組項目。旗下的中航電子公司通過換股的方式吸收合併了中航機電，隨後更名爲“中航機載”。公司子公司中直股份完成了對哈飛和昌飛兩家公司100%股權的收購。公司已於2023年6月形成了高速電動垂直起降飛行器(H-eVTOL)技術方案，獲內外部專家評審通過，按照項目總體進度，預計2024年中原理驗證機將完成首飛。另外，在2024年1月19日，由航空工業通飛自主研製的新一代初級教練機領雁AG100首批飛機在浙江省德清縣下線交付，標誌着該款通用飛機正式進入市場，開啓產業化發展新徵程。遠期民品空間或強於行業可比公司，未來幾年有望實現加速發展。
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