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美國經濟報告現分歧 市場看跌者遭受打擊

發布 2024-5-4 上午07:00
美國經濟報告現分歧 市場看跌者遭受打擊
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華爾街交易員在面對依賴數據的美聯儲時,又經歷了一週的矛盾經濟信號和痛苦教訓。

在對通脹的擔憂中,交易員從信用和加密貨幣中撤資,同時減少對股票的投入。而當標普500指數和美國國債在一個月來首次同時上漲時,這些看跌者遭受了打擊。

美聯儲主席鮑威爾的積極表態和疲軟的就業數據推動了股市的上揚。然而,分歧的經濟報告一再讓投資者對美聯儲的下一次利率決定進行押注時付出代價。

週二,美國勞動力成本的廣泛指標在一年內上升最多,導致兩年期美國國債收益率超過5%。三天後,勞工部報告顯示,自2021年以來工資增長最小,收益率再次下降。

近期的報告顯示,零售銷售激增,同時美國國內生產總值放緩。工業生產上升,而製造業卻放緩。失業申請保持穩定,但招聘有所下降。對於確信每一個指標都可能影響貨幣政策決策的交易員來說,這非常混亂,股市的日內波動性指標達到了自11月以來的最高水平。

智通財經APP獲悉,劍橋大學昆斯學院院長兼彭博專欄作家Mohamed El-Erian在週五接受彭博電視臺採訪時表示:“人們擔心美聯儲過於依賴數據。這會加劇市場的波動性。”

至少在短期內,多頭由於週五的數據佔了上風,而部分泡沫在日間交易員兌現一部分盈利後已從市場中蒸發。

高盛資產管理公司多部門固定收益投資主管Lindsay Rosner表示:“本週最重要的消息是鮑威爾指出加息‘不太可能’。加上今早的軟着陸數據,收益率存在巨大機會。”

標普500指數本週上漲了0.6%,而追蹤美國國債收益率的彭博指數則大漲,結束了連續四周的跌勢。日間動盪加深,股票基準的20天平均價格波動達到11月以來的最高點。

週五的就業報告顯示,在今年一系列強勁的就業報告之後,對工人的需求正在放緩,推動標普500指數創下自2月份以來的最大單日漲幅。在此之前的一個月裏,投資者大多從市場中撤出。

根據彭博情報編制的數據,股票和債券交易所交易基金在4月份淨流入320億美元,爲2023年8月以來的最小收入。交易員在4月從最大的投資級信貸ETF之一中套現了36億美元,因爲上升的收益率使華爾街對長期資產產生恐慌。花旗集團的Levkovich Index通過跟蹤從期權交易到賣空和基金流動的指標來描繪市場情緒,經過數週的亢奮後,現在剛剛轉爲中立。

在第一季度出現期待已久的復甦的散戶投資者,現在顯示出疲勞的跡象。根據摩根大通引用的少於10份合約的期權交易員流動數據,零售交易中的看漲期權需求下降到今年最低水平。

RBC資本市場衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示:“期權情緒發生了重大轉折。看漲狂熱在3月初達到頂峯。與我們之前看到的YOLO/FOMO相比,右側尾部已經大幅減弱。”

這種缺乏信心不僅限於交易員,經濟學家也在努力預測經濟數據的方向,每幾個月修訂一次他們的利率目標。週五的就業數據明顯低於華爾街的預期,而接受彭博調查的61位經濟學家中只有5位預測平均每小時工資增長0.2%。週二的勞動力成本指標上漲1.2%,超出了彭博調查的所有預期。

結果如何?隨着鮑威爾本週繼續堅持數據導向的貨幣政策,而經濟發佈指向不均衡的增長,快速反應的交易員發現自己受制於矛盾的數據。然而,對於許多人來說,在高質量資產繼續提供可觀收益的同時,短期的波動只是一個插曲,這對以收入爲導向的投資者來說是一個福音。

瑞銀全球財富管理美國高級經濟學家Brian Rose表示:“我們預計未來幾個月通脹數據會更好,創造條件讓美聯儲在9月開始降息。在我們的投資策略中,我們對優質債券保持偏好。”

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