智通財經APP獲悉,招商證券發佈研究報告稱,維持比亞迪股份(01211)“增持”評級,預計公司利潤率次季開始有望回升。維持盈利預測不變,目標價300港元。
報告中稱,比亞迪首季淨利潤45.7億元人民幣(下同),同比升10.6%,符合預期,在市場整體弱勢條件下表現穩健,高端產品及出口佔比提升是驅動業績增長的關鍵。毛利率爲21.9%,同比增4個百分點。汽車銷售毛利率(剔除比亞迪電子)爲28.1%,同比升7.3個百分點。
該行指出,汽車毛利率逆勢大幅提升是季報最大亮點,一方面體現公司強大的規模化成本控制能力,其次是體現產品結構升級,高毛利的騰勢、方程豹、仰望品牌佔銷量比重6.2%,乘用車出口貢獻總銷量15.7%。