智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，3月以來以金銅油爲代表的全球主要資源品價格開啓一輪強勢上漲行情，4月餘溫不斷，多上中游原材料領域陸續啓動漲價行情。漲價怎麼買？該行表示，一是挖掘仍有潛在提價意願的品類；二從已漲價的品種看，成本推動型注重需求剛性(傳導能力)，供需推動型關注價格拐點、優選漲價週期更長的品類。
中信建投觀點如下：
3月以來以金銅油爲代表的全球主要資源品價格開啓一輪強勢上漲行情，4月餘溫不斷，多上中游原材料領域陸續啓動漲價行情。本輪漲價行情可歸結於四類：
1) 成本上行推動的被動漲價，如多數化工品、造紙、燃氣、輪胎等。
2) 供需過剩導致前期價格低迷，通脹潮下供給端主動提價改善盈利情況，如玻纖、水泥、海運等。
3) 受益於需求預期邊際好轉，如鋼鐵/焦煤、製冷劑、草甘膦、高端存儲、面板等。
4) 供給具明顯的收縮預期，如TMA、製冷劑等。
漲價怎麼買？一是挖掘仍有潛在提價意願的品類；二從已漲價的品種看，成本推動型注重需求剛性(傳導能力)，供需推動型關注價格拐點、優選漲價週期更長的品類。
(1)、(2)品類的漲價以盈利修復爲訴求，關注其漲價落地後下遊的接受度。目前來看燃氣等具供給壁壘和需求剛性的品種，以及輪胎等下游需求依舊旺盛的品種傳導效果或更佳。(3)(4)品類中的漲價品種由供需邏輯推動，供給端緊張程度的排序看，TMA邏輯最強，其次製冷劑、焦煤，再是嚴格控產的高端存儲、面板等；需求端週期長度排序看，高端存儲>面板/製冷劑(延續到夏季旺季)>草甘膦、鋼鐵/焦煤(延續到4月旺季)。整體來看，本輪漲價行情中目前仍存在供需邏輯支撐或盈利有望實現較好提振的品種主要包括製冷劑、高端存儲、面板、燃氣、輪胎、TMA等。
在其餘供需仍存在過剩壓力的品種中，若需求端沒有明顯的提振效應，則應關注企業供給端策略的轉變，若能通過聯合控產漲價等措施改善行業競爭格局以提振價格中樞，則行情預計能有更強延續性。
此外，以2022年漲價潮路徑推演，原材料價格上行還可能會帶動食品飲料、家電、消費建材、家居等下游消費品提價需求；但考慮到較22年相比目前原材料漲幅仍較小，且下游需求偏弱背景下對價格敏感性較強，當前預計難以大面積鋪開。
風險提示：地緣政治風險、海外美聯儲緊縮程度超預期、國內經濟復甦或穩增長政策實施效果不及預期。