智通財經APP獲悉，中金髮布24年一季度機械行業業績前瞻指出，出口需求上，預計一季度超預期公司集中在海外敞口暴露較高的公司，海外收入佔比提升及人民幣匯率貶值帶動利潤率提升，例如：工程機械，叉車，五金工具，大排量摩托車等。技術升級上，關注技術升級帶來的訂單需求以及盈利提升，例如：煤機，叉車等。設備更新需求方面，集中在成熟行業，替換需求或積壓需求釋放驅動收入增長。例如：船舶、軌交等。
中金主要觀點如下：
地產基建設備：1)工程機械，1季度內需降幅收窄，海外佔比提升帶來部分公司利潤超預期表現。3月挖機內需求轉正，內需轉正主要由小挖需求提升驅動，1-3月挖機同比下降17.9%，但中金指出，中東及東歐地區延續氣度，受益於海外收入佔比提升和匯率貶值，部分公司利潤超預期。2)軌交設備，一季度動車組跨期交付增加，高盈利產品帶動企業盈利增長。
專用設備：需求呈現分化，具有技術改革和更新需求行業盈利能力提升。1)供給大於需求的行業例如光伏設備，整體一季度盈利水平下降。2) 而具有技術改革和更新需求行業，下游需求邊際景氣度維持，盈利能力受益於原材料價格以及高毛利產品佔比提升，例如：船舶、煤機等。
消費類產品：渠道去庫完成，匯率利好帶來盈利能力提升。中金表示，由2022年中期開啓的渠道去庫於2024年初基本完成，基於去年低基數，消費類產品一季度收入轉正。由於消費類產品主要市場集中在歐美，在美元匯率升值背景下，行業高毛利率維持，中金預計1 季度利潤彈性超過收入彈性。例如：五金工具及大排量摩托車。
通用設備：通用板塊整體營收及利潤疲軟，出口暴露度高以及具有國產替代行業需求旺盛。1)整體通用板塊收入及利潤疲軟。機牀/機器人/刀具行業一季度營收或同比-5%/-5%/-10%左右，考慮到行業競爭提升，利潤弱於收入。2)出口佔比較高，例如叉車、激光，及具有國產替代需求例如科學儀器的行業需求旺盛，且盈利能力提升。
推薦標的：
1)基於出口需求帶來盈利彈性，推薦安徽合力(600761.SH)、巨星科技(002444.SZ)、春風動力(603129.SH)、浙江鼎力(603338.SH)、海天國際(01882)，建議關注杭叉集團(603298.SH)、諾力股份(603611.SH)、傑瑞股份(002353.SZ)。
2)基於關注技術升級帶來的訂單需求以及盈利提升，推薦鄭煤機(601717.SH)，建議關注天地科技(600582.SH)、三一國際(00631)。
3)設備更新需求角度，推薦中國船舶(600150.SH)、時代電氣(03898)、中國通號(688009.SH)，建議關注揚子江。
風險
海外需求不及預期，海運費用增幅顯著，原材料成本上漲。