智通財經APP獲悉，日本央行將於週五公佈利率決議。市場普遍預計日本央行將維持基準利率爲0%-0.1%不變。投資者們關注的是，在日元徘徊在34年低點附近之際，日本央行是否會出現鴿派傾向有所減弱的跡象。
市場預期日本央行下一次加息將在10月
距離日本央行實施2007年來首次加息剛剛過去五週，日本央行行長植田和男目前面臨的挑戰是如何在支撐日元匯率和支撐脆弱的經濟復甦之間取得微妙的平衡。在日本央行加息後，日元卻持續走軟，這可能會刺激成本推動型通脹，一些從日元貶值中受益的企業高管已經開始對其造成的整體影響表示擔憂。
因此，市場參與者更加關注日本央行週五是否會發出更明確的政策正常化信號。法國巴黎銀行首席日本經濟學家Ryutaro Kono表示：“日本央行在6月或7月提前加息的風險正在上升。”他表示，日元可能會繼續逐步下跌，鑑於美國強勁的經濟數據和中東不斷升級的地緣政治風險，日本政府認爲干預不足以改變這一趨勢。
日本財務大臣鈴木俊一(Shunichi Suzuki)週二在國會上重申了對匯率過度波動的警告。他表示：“我認爲合理的假設是，對匯市採取適當行動的環境已經具備，不過我不會說具體行動是什麼。”
日本央行最新的季度通脹預測及其對風險的描述，是其應對更早加息可能性的最簡單方法之一。據一些市場觀察人士稱，其他可能的方法包括債券購買計劃和央行描述購買行爲的措辭。
如果對價格的影響被認爲是“不可忽視的”，植田和男並未排除採取政策措施來應對匯率走勢的可能性。日元兌美元匯率隔夜跌至1美元兌154.85日元，爲1990年6月以來的最低水平。交易員們高度警惕日本當局干預匯市以支撐日元的可能性，就像他們上次在2022年做的那樣。
日本央行在上月實施加息後強調，預計金融環境將保持寬鬆，以確保市場或經濟復甦不會因日本央行政策轉向而受到干擾。這番表態正是日元走軟的部分原因。分析人士稱，這一信息可能在市場中滲透得過於強烈了。
截至4月16日，槓桿基金和資產管理公司押注日元走軟的合約增至逾17.3萬份，爲美國商品期貨交易委員會(CFTC)2006年有數據以來的最高紀錄。這也是九種主要貨幣中最大的空頭頭寸，一旦方向發生變化，日元很容易出現反彈。
知情人士本月早些時候表示，日本央行可能會討論將不含生鮮食品的消費價格預期從當前財年的2.4%上調，並預計2026財年的首次預測中價格將上漲2%左右。
由於近期油價上漲加上春季工資談判出人意料的強勁結果，幾乎可以肯定的是通脹預測將被上調。因此，有四分之三的日本央行觀察人士表示，這一次對風險平衡的評估以及上行風險是否被突出將比以往更加重要。植田和男上週表示：“如果潛在通脹繼續上升，我們很可能會加息。”
日本央行前國際部部長Shigeto Nagai表示，在植田和男的領導下，日本央行的政策反應職能已經發生了轉變，其首要任務是讓日本回到一個正利率的世界。不過，他懷疑日本央行是否會對日元走軟做出反應，因爲日本央行和美聯儲之間的利率差距太大，日本無法獨自解決這個問題。
如今是牛津經濟研究院日本首席經濟學家的Shigeto Nagai表示：“由於日本的利率區間上限有限，急於加息最終將明確表明，日本沒有多少行動空間。”“最有效的做法是不斷顯示出準備加息的意願。”
值得注意的是，日本央行週五旨在提振日元的任何舉措都可能在政策宣佈幾個小時後被掩蓋，因爲美聯儲青睞的通脹指標將在週五晚上公佈。
與此同時，債券交易員正密切關注日本央行是否暗示其債券購買計劃會發生轉變。縮減購債規模可能被視爲進一步正常化步驟的信號。在3月的政策會議之後，日本央行承諾將繼續購買幾乎與之前相同數量的債券，即每月約6萬億日元(約合388億美元)。植田和男上週表示，日本央行認爲一次性完全退出債券市場是“危險的”。
三菱UFJ摩根士丹利證券公司東京首席固定收益策略師Naomi Muguruma表示：“債券市場參與者正在關注的是日本央行購買長期債券的指導方針。購買債券不再是實現政策目標的工具，但日本央行的購買對市場將產生重大影響這一點沒有改變。”
