智通財經APP獲悉，Wedbush Securities表示，利率上升將對抵押貸款服務公司有利，尤其是在基準10年期美國國債收益率升至4.5%以上的情況下。
週二，10年期美國國債收益率自去年11月初以來首次突破4.7%，高於預期的通脹和其他美國經濟數據促使投資者因降息預期減弱而大舉拋售債券。
Wedbush Securities表示，抵押貸款服務公司受益於利率在更長時間內保持高位的環境。該板塊包括Mr.Cooper Group(COOP.US)、PennyMac Financial Services(PFSI.US)、Rithm Capital(RITM.US)。
Wedbush Securities表示:“除了更高的利率對(抵押貸款服務權)價值的積極影響外，更低的再融資水平爲更低的抵押貸款服務權攤銷成本和更高的整體營業利潤率打開了大門。”
如果10年期美國國債的收益率低於4.5%，那麼Wedbush覆蓋的大多數住房和住房融資公司在貸款發放量、利潤和營業利潤率方面都將處於“可接受(儘管不是很出色)”的水平。
但隨着10年期美國國債收益率高於4.5%，且利率波動沒有緩和的跡象，該公司目前預計單戶和多戶住宅貸款規模將面臨越來越大的壓力，多戶信貸指標也將面臨越來越大的壓力。對於包括Guild Holdings(GHLD.US)、Rocket(RKT.US)、UWM Holdings(UWMC.US)在內的貸款發放公司來說，利率上升可能會減緩購買市場，並“扼殺再融資市場出現的任何生命跡象”，這可能導致銷售利潤率下降。
Wedbush表示，根據抵押貸款銀行家協會(MBA)的數據，2024年第一季度抵押貸款申請量同比下降了10%。這主要是由於購買活動同比下降了約15%。
Wedbush最近將阿伯房地產信託(ABR.US)、Walker & Dunlop(WD.US)和Redwood Trust(RWT.US)的評級從“跑贏大盤”下調至“中性”，理由是其擔心利率在更長時間內保持高位的環境可能會對多戶過橋貸款信貸指標、代理交易量和單戶家庭貸款量產生“漸進式負面影響”。