智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報指出，展望24年下半年，將有衆多重磅AI手機、AIPC發佈，整體來看，電子基本面逐漸改善，AI大模型持續升級，AI給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，看好AI驅動、需求復甦及自主可控受益產業鏈。在計算板塊，隨着年報和一季報披露密集期的臨近，風險偏好回落，對業績關注度提升，板塊有所回調，預計可能貫穿業績披露期，直到一季報及業績說明會等對今年景氣方向有新的共識。在傳媒板塊，關注AI及內容板塊投資機會。
國金證券主要觀點如下：
電子板塊：華爲AIPC發佈，AI端側落地應用加速。
華爲發佈新款MateBookXPro，首次接入盤古大模型，並且還首批引入了百度文心一言、科大訊飛星火、智譜清言等AI大模型夥伴，搭載超過100個AI大模型智能體，覆蓋辦公、學習、創作、軟件開發等多種場景，支持AI概要、AI慧眼、AI音效、AI字幕、智慧搜索、AI摳圖、WPSAI等多種AI體驗。
聯想也將在4月18日召開聯想科技大會，將正式發佈具備五大特徵的AIPC。蘋果也在積極研發AI芯片，M4芯片有望大幅增強AI功能，運算核心數量較上一代大幅增加，將能執行更復雜的AI運算，將採用臺積電升級版3nm工藝，性能、能效將進一步提升，蘋果將在今年年底發佈配備M4芯片的Mac。
微軟將在5月舉行的Build2024大會上推出全新的WindowsAI功能，讓用戶通過先進的AI功能與Windows上的數字生活進行深入互動。特斯拉CEO馬斯克表示，目前xAI正在對第二代大語言模型Grok2進行訓練，已經消耗了約2萬塊英偉達H100GPU，未來進階版本Grok3的開發可能需要高達10萬塊，並表示，AGI有可能在未來2年實現超越人類智能的突破，需要大量的GPU。
英特爾發佈了AI芯片Gaudi3，採用臺積電5納米工藝，相比英偉達H100，訓練性能提升70%，推理性能提高50%。電子半導體基本面逐漸改善，臺積電3月實現營收1952億新臺幣，環比增長7.5%，同比增長34.3%。近期多家公司發佈了超預期的一季度業績預測，如瀾起科技、晶晨股份等。
展望24年下半年，將有衆多重磅AI手機、AIPC發佈，整體來看，電子基本面逐漸改善，AI大模型持續升級，AI給消費電子賦能，有望帶來新的換機需求，看好AI驅動、需求復甦及自主可控受益產業鏈。
通信板塊：華爲舉辦鴻蒙生態春季溝通會，新質生產力佈局建議關注三大方向。
在11號舉行的鴻蒙春季溝通會上，重點涉及了三個內容：公佈了鴻蒙智行智選車最新進展同時智界S7進行了第三次發佈、發佈了AI深度賦能的華爲MateBookXPro筆記本、公佈了原生鴻蒙生態最新進展。作爲新質生產力的產業鏈龍頭，華爲此次發佈會進一步確立了通信和計算架構加速融合的趨勢，後市佈局新質生產力建議重點關注三大方向：
其一，關注國產化技術和生態突破帶來的結構性機會，包括華爲計算產業鏈、華爲智能汽車生態鏈，以及新型通信技術商用崛起的新生態贏家包括原生鴻蒙、5.5G/6G、衛星互聯網、星閃等領域。其二，關注長期趨勢確定同時短期具備安全估值邊界的細分板塊，包括行業滲透率較低並處在加速趨勢下的AI+散熱、邊緣計算(模組+邊緣算力)、車載激光應用等。其三，數據要素價值即將充分釋放，繼續關注兼具高股息和經營高確定性的運營商板塊戰略配置價值。
建議關注：中國移動(600941.SH)、英維克(002837.SZ)等。
計算機板塊：隨着年報和一季報披露密集期的臨近，風險偏好回落，對業績關注度提升，板塊有所回調，預計可能貫穿業績披露期，直到一季報及業績說明會等對今年景氣方向有新的共識。
國金證券表示，對於估值彈性貢獻市值波動遠大於基本面彈性的板塊，面對今年的計算機行情，國金證券不悲觀，人工智能、數據要素、華爲產業鏈、信創、出海等都在持續進化和落地，預計24年中央政府、央國企關鍵行業、海外需求等，都有發力的能力和空間，3月份部分宏觀數據顯示也有好轉，需求端的好轉，疊加費用端的改善，利潤彈性逐步體現。
相信需求改善，可以關注龍頭企業，期待邊際創新，可以關注中小市值和海外映射。預計24年可能成體量的出業績是出海、國產替代、新型工業化幾個方向，而持續有催化的是數據要素、AI落地、新質生產力幾個產業趨勢，在市值驅動上，前者以業績爲主，後者可能以估值爲主。
傳媒板塊：關注AI及內容板塊投資機會。
1)AI：祕塔AI搜索爆火，第5批算法備案清單發佈，關注4月AI應用落地。24年3月，祕塔AI搜索訪問量環比增長551.36%，位於3月全球AI產品增速榜單首位，升至國內AI產品訪問量第3名，又一爆款AI應用的出現突顯AI的賦能作用；4月11日，網信辦發佈第5批境內深度合成服務算法備案清單，本次共有394款算法通過備案，相較上一批的266個有顯著提升，其中崑崙萬維(300418.SZ)、視覺中國(000681.SZ)、天下秀(600556.SH)、閱文集團(00772)、完美世界(002624.SZ)等傳媒公司獲批。建議關注AI應用的落地及爆款的出現。若出現爆款AI應用，直接相關上市公司或擁有映射應用的公司的估值或將提升。
2)關注遊戲及影視板塊投資機會。①票房供需均已修復，關注五一檔表現及院線板塊投資機會。②展望24年，預計內容製作(遊戲+影視劇)行業各公司業績表現分化，主要由於各公司產品上線節奏不同，且上線後表現不一；同時，類似Genie、Sora的AI模型/工具或將對拉昇整個板塊的估值，建議關注後續業績邊際向上且確定性較強的公司，及積極擁抱AI的標的。
建議關注：華數傳媒(000156.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、視覺中國(000681.SZ)等。
風險提示
技術進展不及預期、商業模式尚未成型、跨平臺合作困難、政策風險。宏觀經濟不及預期風險，政策風險，行業競爭加劇，元宇宙技術迭代和應用不及預期風險，數據統計誤差。